Ekonomerna: Inga Fed-sänkningar före 2027
Enligt en enkät bland 35 ekonomer genomförd av Bloomberg News väntas Federal Reserve nu hålla styrräntan oförändrad fram till mitten av 2027, då de första sänkningarna bedöms komma.
I den senaste undersökningen räknar ekonomerna med två räntesänkningar under 2027 – en i juni och en i december. Det innebär att styrräntan skulle sänkas till intervallet 3,0–3,25 procent. Så sent som i mars väntade sig samma grupp att räntesänkningarna skulle inledas redan i år.
Bakgrunden är en växande oro för att inflationen ska förbli hög under en längre period. Konsumentpriserna i USA steg med 4,2 procent i maj jämfört med samma månad året innan, den högsta inflationstakten på mer än tre år. Kärninflationen, exklusive livsmedelspriser och energi, ökade samtidigt till 2,9 procent.
Vid Federal Reserves nästa penningpolitiska möte den 16–17 juni väntas dock inga ränteförändringar. Både ekonomer och marknadsaktörer räknar med att styrräntan lämnas kvar i intervallet 3,5–3,75 procent. Mötet blir det första under ledning av den nye Fed-chefen Kevin Warsh.
Samtidigt väntas centralbanken ändra tonen i sin kommunikation. En majoritet av de tillfrågade ekonomerna tror att Fed kommer att ta bort eller omformulera formuleringar som antyder att nästa ränteförändring sannolikt blir en sänkning.
”Den viktigaste signalen kanske inte är vad Fed gör, utan vad Fed slutar säga”, sade Dennis Shen vid International School of Management i Tyskland. ”Den så kallade lättnadsbiasen framstår som allt mindre relevant i en miljö med stark arbetsmarknad och stigande inflation”, tillade han.
Warsh väntas göra om Feds kommunikation
Inflationsoron dominerar nu även bland ekonomerna själva. Hela 82 procent av de tillfrågade anser att inflationen utgör ett större hot mot ekonomin än arbetslösheten. I december var bilden den motsatta, då över hälften såg arbetsmarknaden som den största risken.
Den nye Fed-chefen Kevin Warsh väntas alltså enligt bedömare genomföra förändringar i centralbankens sätt att kommunicera. Flera ekonomer tror att han kommer att minska användningen av så kallad framåtblickande vägledning om räntans framtida utveckling och göra centralbankens prognoser mindre detaljerade.
”Han har sagt att han inte tror på framåtblickande guidning”, sade Tom Simons, chefsekonom för USA på Jefferies.
”Den största förändringen blir sannolikt kortare räntebesked och mindre detaljerade ekonomiska prognoser”, sade chefsekonomen.
Trots viss osäkerhet kring Warshs syn på inflationen bedömer de flesta ekonomer att Fed fortsatt är fast beslutet att få tillbaka inflationen till målet på 2 procent, även om det kan innebära att räntorna hålls höga under en längre tid än marknaden tidigare räknat med.