EQT lyfter efter jätteförvärv – hyllas av Investors vd

Familjen Wallenbergs maktbolag Investors aktie lyfter på torsdagen efter att i samband med bokslutet för 2025 höjt utdelningen till 5,60 kronor från 5,20 kronor i fjol.

Än bättre går det för portföljbolaget EQT som placerar sig i toppen av storbolagslistan. Detta efter att riskkapitalbolaget i samband med sitt bokslut annonserat förvärvet av Coller Capital för 29 miljarder kronor, som till stor del finansieras med nytryckta aktier i EQT. 

Bolaget uppges vara ledande på marknaden för så kallade secondaries, det vill säga andrahandsmarknaden för riskkapitalbolagens fondandelar.

Förvärvet hyllas av Investors vd Christian Cederholm.

– Det är ett spännande förvärv som kompletterar EQT:s nuvarande verksamhet väl. Man köper en stark och ledande plattform inom secondaries och har en stark ambition att fortsätta växa ganska ordentligt. Det är ett bra komplement till den organiska tillväxten, säger han.

Vad är logiken för EQT att ge sig in i secondaries?

– Det är egentligen en fråga du ska ställa till EQT, men i grunden handlar det om att ge ett mer komplett erbjudande till kunderna.

Substansvärdet växte i linje med index

Investors substansvärde växte med 6 procent under det fjärde kvartalet, i linje med börsens totalavkastningsindex.

Med en totalavkastning på 8 procent bidrog Investors investeringar i EQT, som omfattar både ägandet i bolaget EQT och i dess fonder, mest till substansvärdestillväxten under kvartalet.

Nettokassaflödet från EQT under det fjärde kvartalet uppgick till 1,2 miljarder kronor, men för helåret gav riskkapitalbolaget ett negativt kassaflöde på 2,4 miljarder kronor.

Investor har under året investerat i både bolaget EQT samt gjort en saminvestering på 4,5 miljarder kronor i utköpet av Fortnox.

– Det underliggande kassaflödet från fonderna var bra och vi fick en växande utdelning från EQT AB. EQT har varit väldigt duktiga och framgångsrika i att driva exits och ge sina fondandelsägare likviditet under ett år där många har sökt just det, säger Christian Cederholm.

De onoterade innehaven i Patricia Industries fortsätter att pressas av valutaförändringar, främst att kronan stärks mot dollarn. Rapporterad omsättningstillväxt under kvartalet var negativa 5 procent, men organiskt ökade den 5 procent.

Omsättningen för det i särklass viktigaste onoterade innehavet, sårvårdsjätten Mölnlycke, föll med 1 procent under kvartalet, men växte 3 procent organiskt. 

God utveckling i USA – sämre i Europa

Christian Cederholm beskriver en god utveckling i USA medan utvecklingen i Europa hämmas av en svagare marknad i Tyskland och Frankrike.

– Vi ser ett fortsatt tryck på sjukvårdsbudgetar och sjukvårdssystem, men det är viktigt att ta med sig att Mölnlycke fortsätter att ta marknadsandelar, säger han.

Investors totala investeringar uppgick under 2025 till 29 miljarder kronor. Under investerarsamtalet i samband med rapporten beskrev finansdirektören Jenny Ashman Haquinius investeringstakten som rekordhög. 

Men skuldsättningsgraden fortsätter att vara låg och Christian Cederholm pekar i rapporten på att ett förväntat starkt kassaflöde de kommande åren gör att bolaget räknar med fortsatta investeringar.

Ska man tolka det som att du vill fortsätta öka investeringstakten?

– Nej, det tycker jag inte, men ett växande underliggande kassaflöde ger förstås utrymme att agera på intressanta tillväxt- och investeringsmöjligheter. Det har vi gjort under 2025 i alla tre affärsområden.

Vd:n om ägandet i Tre

På torsdagen rusar den norska teleoperatören Telenor efter avyttringen av thailändska True för 39 miljarder kronor. Även de svenska operatörerna Telia och Tele2 lyfter.
Enligt nyhetsbyrån Direkt spår den amerikanska storbanken Citi att pengarna kan användas för att konsolidera den nordiska marknaden. Enligt nyhetsbyrån spår även Pareto att pengarna kan användas till förvärv och analyshuset pekar på rykten i marknaden om samtal mellan Telenor och Tre, där Investor äger 40 procent och CK Hutchison resterande 60 procent.

Ser du Investor som en långsiktig ägare av Tre?

– Ja, vi har varit tillsammans med Hutchison i den här investeringen i en bra bit över 20 år och gläds åt att bolaget fortsätter att ta marknadsandelar och utvecklas väl. Det är vårt absoluta fokus att göra framåt också.

Med en totalavkastning på 15 procent slog Investor i fjol index för femtonde året i rad. Detta efter en stark avslutning där aktien lyfte 13 procent under det sista kvartalet.

Hittills i år ligger aktien i linje med SIXRX.

Hur viktigt är det för dig att slå börsen 16 år i rad?

– Med risk att låta tråkig, men vårt fokus är att se till att bolagen utvecklas på ett bra sätt och att de kan göra så även under stökiga omvärldsförhållanden. Gör vi det bra så kommer det över tid att lägga grunden för bra substansvärdestillväxt.