Expert: Guld på allt skakigare mark – tappar stödfaktorer

Från en självklar del i portföljer till en mer osäker hedge i geopolitisk turbulens.
Tre månader in på året börjar flera av stödfaktorerna bakom prisrallyt i guldet vika, skriver Bloombergs strateg Tatiana Darie.
”Den tidigare så stabila ädelmetallen står nu på allt skakigare grund”, skriver hon.

En viktig förklaring till detta är att centralbankernas guldinköp har börjats mattas av efter flera år av stark efterfrågan.

”Efterfrågan nådde en vändpunkt under de senaste månaderna i takt med att priserna steg kraftigt, innan spekulativa överdrifter löstes upp och utlöste en volatilitetschock”, skriver Tatiana Darie på Bloomberg.

Samtidigt syns det tecken på att kapital även börjar lämna guld-ETF:er, vilket ytterligare försvagar stödet för guldpriset.

Parallellt har förhoppningar om nya räntesänkningar i USA minskat i takt med de stigande oljepriserna.

”Det innebär i praktiken att två av guldets viktigaste stödpelare försvagas samtidigt, vilket lämnar marknaden utan något tydligt skyddsnät”, skriver Tatiana Darie.

Då riskerar nedgången att fortsätta”

Guldpriset, som hade en kraftig utveckling i fjol, handlas på fredagen strax över 5 000 dollar per uns. Sedan årsskiftet är ädelmetallen upp runt 17 procent.

Tatiana Darie lyfter samtidigt fram att utvecklingen kan ha mer tillfälliga förklaringar. Centralbankerna kan exempelvis bara ha tagit en paus i sina köp, samtidigt som statistiken över guldinköp kan vara ofullständig.

”På kort sikt behöver guldet dock att någon av de drivkrafter som tidigare stött priset återkommer. Annars riskerar metallen ytterligare en nedgång innan den kan fortsätta sin mer långsiktiga uppgång”, skriver hon.