Expert: Starkare spelare tar över – guldpriset mot ny topp

Efter att ha backat något från rekordnivån på 4 381,6 dollar per uns den 20 oktober har guldpriset åter börjat stiga. Sedan slutet av oktober har utvecklingen vänt uppåt, och under torsdagen är spotpriset upp drygt 1 procent.

Eric Strand, förvaltare på AuAg fonder, ser fortsatt uppsida för metallen.

– Det kom in en del svaga händer sent i guldrushen, vilket gav de som gick kort en möjlighet att sälja av. Men de underliggande fundamenten för prisuppgången finns fortfarande kvar, säger han.

Därför stiger guldpriset – igen

Strand pekar på att ”starkare spelare”, framför allt Kina, men även andra länder i öst, köper guld. Utöver att minska beroendet av dollarn av geopolitiska skäl, är metallen en form av skydd mot inflation, menar han.

– I USA vill man stimulera ekonomin på flera fronter. Det talas om utbetalningar till befolkningen och att Fed ska avsluta åtstramningen av balansräkningen, säger han.

Expansiv finanspolitik och kvantitativa lättnader från centralbanken innebär att mer pengar förs ut i ekonomin, ofta för att stimulera konsumtion. Om pengarna ökar utan motsvarande tillväxt i produktionen leder det i regel till inflation. Då söker investerare sig ofta till tillgångar med mer handfast värde – som guld.

– Det går inte att komma ifrån att om vi ska hålla ekonomin under vingarna, måste vi stimulera den ganska mycket. Om Fed genomför kvantitativa lättnader kommer pengarnas värde att minska, och guldpriset att stiga, säger Eric Strand och tillägger:

– Nedgången var bara ett hack i kurvan.

Ingen motpart kan gå i konkurs

Guld har ingen ”motpartsrisk”, vilket Eric Strand förklarar som ytterligare en anledning till varför centralbanker finner metallen attraktiv.

Det innebär att värdet ligger i själva metallen, och det finns ingen motpart som kan gå i konkurs. Det skiljer sig från aktier eller lån, där investeraren riskerar att förlora pengar om företaget eller motparten inte kan uppfylla sina åtaganden.

Statsobligationer, som utgör centralbankernas största innehav, har normalt mycket låg motpartsrisk. Oro uppstår dock när statsskulden i det emitterande landet växer. Den amerikanska statsskulden har länge varit en källa till oro, och räntekostnaderna på lånen överstiger redan de federala militärutgifterna.

Eric Strand får medhåll i sin positiva syn på guldet från analytiker på JP Morgan och Goldman Sachs. JP Morgan förutspår att guldet kan handlas mellan 5 200 och 5 300 dollar per uns vid slutet av nästa år, medan Goldman Sachs räknar med ett pris runt 4 900 dollar under tredje kvartalet 2026.