Experten: Fredssamtal kan trigga vinsthemtagningsvåg

Det är Wall Street Journal som rapporterar att Vladimir Putin uppges ha erbjudit vapenvila i utbyte mot territoriella eftergifter. Förslaget ska enligt tidningens källor ha lagts fram för Trumpadministrationen, och USA:s president bekräftar att han ser möjligheter till fredssamtal – med ett möte mellan honom och Putin inbokat i Alaska nästa fredag.

Allting gott?

Nja. Ukraina har fortfarande en hel del att säga till om i frågan och som det låter på landets president Volodymyr Zelenskyj så är det allt annat än klart.

– Alla beslut som fattas utan Ukraina, är samtidigt beslut mot fred. De kommer inte att uppnå någonting. Det är dödfödda beslut. Det är ogenomförbara beslut. Och vi behöver alla en verklig och genuin fred. En fred som människor kommer att respektera, skriver Zelenskyj på X.

Men oavsett vilket så ser det i alla fall ut som ett steg i rätt riktning.

– Trump verkar ju vara väldigt intresserad av att få slut på det här kriget och då kommer det att ske med ganska kraftiga eftergifter till ryssarna. Sen så återstår det att se vad Europa, som också är en part i den här konflikten, har att säga, säger Johan Larsson.

”Vinsthemtagningsvåg inom försvarssektorn”

Han påpekar att marknaden redan har tolkat den senaste tidens nyhetsflöde i ett positivt ljus.

– Vi fick ju en liten släng av det redan under fredagen, när det här kom ut, att börsen lyfte på marginalen. På nivåerna vi befinner oss nu, och då tänker jag främst på värderingsnivåerna i USA, så har det varit positivt tolkningsföreträde, börsen har gått jättebra. Så frågan just nu är väl: Vad finns det som inte är inprisat? Och nu kommer ytterligare en sån här positiv grej som kan få börsen att lyfta lite ytterligare, men i min värld ser det stretchat ut just nu.

Skulle ett fredsavtal bli verklighet kan det slå mot de aktier som gått bäst under kriget.

– Jag tror inte att det finns så mycket negativt från det här kriget inbakat i dagens kurser. Det vi kan få se är väl i så fall en vinsthemtagningsvåg inom försvarssektorn om det plötsligt skulle bli fred i Ukraina.

”Uppskruvade värderingar”

Han varnar samtidigt för att delar av försvarssektorn drivs av eufori snarare än fundamenta.

– Många bolag har fått väldigt uppskruvade värderingar. Aktieanalytiker sänker riktkurserna och insiders säljer, men privatpersonerna köper som att det inte finns någon morgondag.

Larsson påminner dock om att den stora investeringsvågen i Europa och behovet att fylla på vapenlager talar för fortsatt stark ordertillväxt – även om kurserna framöver kan bli mer volatila.

– Sen om kursnivåerna kommer att hålla i sig är svårare att uttala sig om, det blir nog lite från fall till fall. Det är inte omöjligt att de växer in i värderingen över tid.