Experten om inflationssmällen: ”Ganska påtaglig ökning”
Enligt Danske Banks chefsekonom Susanne Spector har vårens utbudsstörningar kring Hormuzsundet nu börjat sätta avtryck i svenska varupriser – samtidigt som sannolikheten för en räntehöjning i september ökar.
– Vi räknar med att Riksbanken höjer räntan i september, säger hon.
KPIF-inflationen bromsade in till 0,7 procent i juli, från 1,3 procent i juni. Utfallet var dock högre än analytikernas förväntningar på 0,6 procent. Även KPIF exklusive energi överraskade på uppsidan och uppgick till 0,6 procent mot väntade 0,3 procent.
– Det var lite högre än väntat, och framför allt den underliggande inflationen som kommer in högre än förväntat. Det var ganska mycket högre än Riksbankens senaste prognos och Riksbanken har nu fått inflation som varit högre än väntat två månader i rad, säger Susanne Spector.
Enligt Spector är det framför allt varupriserna som överraskat.
– När vi tittar på detaljerna är det framför allt varupriserna som sticker ut och ökar snabbare än vi hade räknat med. Där kan man misstänka att vi ser ett tydligare genomslag från vårens utbudsstörningar kring situationen i Hormuzsundet. Tajmingen är alltid svår att bedöma, men det ser ut som en ganska påtaglig ökning den här månaden.
”Det är både sött och salt”
Samtidigt är bilden inte entydigt negativ.
– Det är både sött och salt. Inflationen är fortfarande låg, hushållen möter de faktiska inflationstalen. Vi ekonomer vill gärna titta på inflationen och lägga tillbaka skatteeffekterna för att få en bild av det underliggande inflationstrycket, men hushållen möter en KPIF-inflation på 0,7 procent, vilket innebär att köpkraften förbättras. Samtidigt signalerar högre inflationstal än väntat att vi inte riktigt har grepp om hur genomslaget av utbudsstörningarna kommer in i svensk inflation. Prisplanerna ligger på höga nivåer och fortsätter signalera att det finns fler prishöjningar som ska slå igenom.
De högre inflationsutfallen får också konsekvenser för Riksbankens nästa räntebesked. Enligt Spector talar utvecklingen för att centralbanken höjer räntan i september.
– Vi räknar med att Riksbanken höjer räntan i september. På marginalen innebär de två inflationsutfallen, som varit högre än vad Riksbanken räknade med i juni, tillsammans med den försämrade situationen i Mellanöstern och att svensk ekonomi visat klart bättre styrka än förväntat, att sannolikheten ökar för att den räntehöjning som Riksbanken mycket försiktigt flaggar för faktiskt blir verklighet.