Expertens guldkorn – när USA-börsen rasar
USA-börsen faller kraftigt.
Men det finns fortfarande guldkorn att finna på andra sidan Atlanten.
– Det är digitaliseringsexponeringen och amerikansk inhemsk industri som vi tycker är allra mest intressant att äga saker i, säger Handelsbankens fondförvaltare Rikard Forssmed samtidigt som han pekar ut fyra intressanta innehav.
Det var blodrött över hela brädet när de amerikanska börserna slog igen sina böcker i går kväll. Nasdaq föll hela 4 procent, medan S&P 500 backade 2,7 procent, Dow Jones 2,0 procent och småbolagsindexet Russell 2000 tappade 2,5 procent. Sammantaget blev det den sämsta börsdagen i USA sedan 2022 – en tydlig signal om att marknadens oro tilltar.
– Det är verkligen peak osäkerhet för den amerikanska börsen, mycket beroende på att Trump är ganska slängig i sina utspel, det han tycker ena dagen kan ändra sig nästa. Man vet aldrig riktigt vad som kommer att genomföras eller inte, säger Rikard Forssmed, förvaltare av fonden Handelsbanken Amerika Tema, och fortsätter:
– Det är en period av väldigt mycket osäkerhet och det gillar ju aldrig marknaden, det är ju det värsta marknaden vet.
”Vi försöker alltid hitta strukturell tillväxt”
Hur investerare ska tänka när det kommer till att hantera sitt USA-innehav i det rådande marknadsklimatet är inte helt enkelt att avgöra, men Forssmed betonar att hans arbetsbeskrivning är att alltid vara fullinvesterad i den amerikanska marknaden.
– Vi försöker alltid hitta strukturell tillväxt som ska funka över tid, och det är klart att det alltid kommer att komma svagare perioder i en sån process också, men vi tror ju oss kunna ha identifierat det på ganska många ställen och då vill man ju äga det här långsiktigt och hålla ut under såna här perioder också, säger han.
Och det finns guldkorn att finna även i dessa dystra tider.
Handelsbanken har två USA-fonder med huvudsaklig exponering mot digitalisering och amerikansk inhemsk industri. Till skillnad från vad många andra anser menar Forssmed att många teknikbolag inte är övervärderade, och att det snarare handlar om att avgöra hur hållbar AI-investeringsboomen är.
– Om du tittar på hur Nvidia handlas på något slags framåtblickande p/e-tal så är det ju på ganska låga nivåer, det handlar mer om man litar på de prognoserna eller hur uthålligt det här AI-capex-rallyt är, säger han.
Forssmeds guldkorn
Den amerikanska inhemska industrin ses också som en intressant placering, då många av dessa bolag har sin huvudsakliga marknad inom USA och därmed är mindre exponerade mot tariffhot. Trenden med att företag flyttar hem produktion har pågått i flera år men har nu accelererat ytterligare av Trumps politik.
– Vi fortsätter att gilla de amerikanska distributörerna så som Watsco och Core&Main. Båda dessa bolag är ledande inom sina specifika nischer och har goda möjligheter att klara sig väl om den amerikanska ekonomin går in i en tuffare period. Inom digitaliseringsområdet så fortsätter vi att gilla mjukvarurelaterade lösningsbolag inom områden som ligger efter digitaliseringsmässigt. Tyler Technologies är ett exempel. Bolaget är ledande vad gäller att digitalisera flera delar av offentlig sektor i USA. Ett annat digitaliseringscase vi gillar är ExlService som hjälper sina kunder med outsourcing, optimering av arbetsflöden och AI-strategier.
