Experter: En tullsmäll kan chocka marknaden i maj
Investerare världen över kan få en obehaglig överraskning inom bara några veckor.
Enligt en ny Bloomberg-undersökning underskattar marknaden kraftigt effekterna av Donald Trumps chocktullar mot Kina – och smällen kan komma tidigare än många tror.
Sedan Donald Trump höjde tullarna till hela 145 procent i början av april har varuflödet från Kina sjunkit dramatiskt. Men eftersom det tar omkring 30 dagar för containerfartyg att nå USA:s västkust har effekterna ännu inte slagit igenom fullt ut.
Snart gör de det.
I Bloombergs MLIV Pulse-undersökning, som besvarats av 248 portföljförvaltare, strateger och aktieproffs, svarar 82 procent att marknaden prissatt risken för lågt.
En möjlig förklaring är att konsekvenserna ännu inte syns i butikshyllorna. Men det är sannolikt bara en tidsfråga. Nästan hälften av de tillfrågade tror att effekterna blir tydliga i andra halvan av maj, medan en tredjedel räknar med juni eller senare.
– Datan är brusig, men pekar i samma riktning som man skulle vänta sig om tullarna i praktiken fungerar som ett handelsembargo, säger Jake Schurmeier, portföljförvaltare på Harbor Capital Advisors, till Bloomberg.
Varnar för en större tillväxtchock
Tecknen finns redan där. BNP-siffrorna för första kvartalet visar att den amerikanska ekonomin krympte – för första gången sedan 2022 – samtidigt som importen ökade kraftigt. Det tolkas som ett tydligt tecken på att många företag passat på att bunkra inför tullslaget.
Nu börjar också företagen slå larm. Jättar som Walmart, Target och Home Depot har varnat för att varor kan saknas i hyllorna. UPS har dragit tillbaka sin prognos för året, med hänvisning till den växande makroekonomiska osäkerheten.
Enligt MLIV-enkäten är detaljhandeln den sektor som är mest sårbar för störningar i leveranskedjan, följd av tekniksektorn.
Ekonomer varnar nu för en större tillväxtchock. Även om Trump tillfälligt pausat vissa delar av tullpaketet är riskerna långt ifrån över.
– Osäkerheten kring handelspolitiken är i sig tillväxthämmande. Och när tullarna verkligen slår igenom riskerar vi ett ordentligt bakslag, skriver ABN Amros ekonomer i ett marknadsbrev.