Experterna om Stora Ensos drag: ”En smart väg att gå”

Stora Enso meddelade på onsdagskvällen att bolaget inleder en strategisk översyn av sina skogstillgångar i Sverige – med ett av huvudspåren att knoppa av skogen i ett separat, börsnoterat bolag. Målet, enligt vd Hans Sohlström, är att ”låsa upp värde” och tydligare separera skogen från förpackningsverksamheten.

Ett drag som verkar ha gått hem – aktien är upp över 18 procent i skrivande stund.

– Det är en väldigt smart väg att gå. När man delar ut skogen till aktieägarna blir det mycket enklare för marknaden att sätta ett rimligt värde – och då ser man att aktien är undervärderad. Det ser vi tecken på i dag, säger Christian Kopfer.

Kopfer uppskattar att skogsdelen ensam kan vara värd runt 11 euro per aktie, vilket hittills inte reflekterats i kursen.

– Det är uppenbart att marknaden inte klarar av att sätta ett rättvist värde på helheten. Det är inte alla bolag som agerar på det – men nu gör Stora Enso det, säger han.

Investerare tvingas stänga korta positioner

Carnegies aktiechef Karl Hedberg delar bilden att beskedet tvingar fram en ny syn på värderingen.

– När man har skogstillgångarna tillsammans med den industriella verksamheten så … summan av de två tillgångarna har ju inte reflekterat värdet av de två delarna separat helt enkelt, säger han.

Hedberg tror att nyheten framför allt pressar investerare som varit negativa till aktien.

– Det är många som har haft en lite negativ syn på sektorn, med dyr råvara, svag efterfrågan och pressade marginaler. När en sån här nyhet kommer tvingas man tänka om och stänga sina blankningspositioner.

Han beskriver rörelsen som starkare än väntat – men inte oförklarlig.

– Jag är lite överraskad över storleken på uppgången. Att aktien skulle gå upp kändes naturligt, men kanske inte fullt så här starkt.

”SCA:s aktie är ju också väldigt undervärderad”

Dessutom kan det faktum att USA-börserna håller stängt under fredagen ha förstärkt effekten.

– Det är nog flera som inte suttit framför skärmarna i dag. Men det här är helt klart en positiv åtgärd för aktieägarna, och jag tror att nyheten kan fortsätta ge stöd åt kursen en tid framöver.

Kopfer är inne på samma spår, men tror inte att andra bolag kommer att följa efter – även om de borde.

– SCA:s aktie är ju också väldigt undervärderad om man tittar summan av värdet på skogen och industri, men jag tror inte att de kommer att följa Stora Ensos exempel.