Finska spekulationen om Nokia: ”Något på gång”

Det var den finska affärstidningen Kauppalehti som tidigare i veckan rapporterade om Benjamin Blacks oväntade besök i Finland. Som vd för Development Finance Corporation (DFC) är han en viktig kugge i Trumps ekonomiska politik. Black har också en bakgrund på flera amerikanska riskkapitalbolag.

– Vi har 205 miljarder dollar av de amerikanska skattebetalarnas pengar till vårt förfogande. Vi arbetar hårt för att främja våra allierades och USA:s strategiska intressen, sa Black till Kauppalehti under sitt första officiella besök i landet.

– Finland är ett mycket viktigt land eftersom det finns så många företag här som är attraktiva att samarbeta med. Som vi vet är Nokia och Ericsson betrodda aktörer när det gäller utbyggnaden av 5G- och 6G-teknik i USA.

Besöket ägde rum under fredagen förra veckan, där han bland annat träffade representanter för Nokia.

Bara ett par dagar senare, på tisdagen, rapporterade South China Morning Post med hänvisning till källor att det finska telekombolaget förbereder sig för att minska arbetsstyrkan i Fastlandskina och stänga samtliga anläggningar före årsskiftet.

Den finska nyhetssajten Talouselämä skrev i samband med besöket att Trumpadministrationen kan försöka sätta press på Nokia för att få bolaget att distansera sig från Kina. Sajten kallade samtidigt DFC för ett verktyg för presidentens utrikespolitik.

”Det kan pågå alla möjliga saker i bakgrunden och känslan är att någonting är på gång nu”, skriver Talouselämä.

Samma dag föll Nokias aktie runt 4 procent, men återhämtade sig snabbt och stiger kraftigt på onsdagen.

Minskat sin närvaro i Kina

Kimmo Stenvall, telekomanalytiker på finska andelsbanken OP, är inte särskilt överraskad över nyheten om att Nokia drar sig ur Kina.

– Nokia har minskat sin närvaro i Kina under en längre tid och marknadsandelen är liten i dagsläget. Och det ser ut som att den kommer att förbli liten även framöver. För dem som följer Nokia nära är inte det här en särskilt stor nyhet, säger han.

Sett till helåret 2025 stod Kina för 4,6 procent av Nokias intäkter. För svenska Ericsson var motsvarande siffra 3,5 procent, som också successivt monterat ned sin verksamhet i landet.

När det gäller Benjamin Blacks besök i Finland och uppgifterna om att Nokia stänger ned i Kina har Stenvall svårt att tro att det har ett direkt samband.

– Jag tror inte att amerikanska tjänstemän skulle ha gett Nokia någon form av order om att göra det här eller framfört någon sådan ståndpunkt, säger han och fortsätter:

– Men vi vet förstås alla att den nordamerikanska marknaden är en oerhört stor marknad och att den är mycket viktig för alla teknikbolag i världen.

”Ericsson saknar momentum”

Stenvall har ingen solklar favorit mellan de nordiska telekomjättarna.

I Nokias fall menar han att investerarnas blickar riktas mot bolagets exponering mot utbyggnaden av AI-infrastruktur. I rapporten för det andra kvartalet uppgick orderingången i segmentet AI & Cloud till 2,8 miljarder euro, en ökning med 100 procent jämfört med året innan. Det var bland annat den siffran som fick Kimmo Stenvall att höja riktkursen och slopa sin säljstämpel på aktien.

För Ericsson är situationen en annan. Där är det helt centralt att behålla sin ledande position på mobilnätsmarknaden i Nordamerika då det i princip är bolagets kärnverksamhet, menar Stenvall.

– Värderingsmultiplarna är relativt låga. Men Ericsson har samtidigt en kostnadspress som blev väldigt tydlig i rapporten för det andra kvartalet och som bolaget också har flaggat för. Det är förstås ingen bra situation eftersom tillväxten saknas. Ericsson har genomfört många kostnadsbesparingsprogram genom åren, och vi får se om det nu kommer ytterligare ett sådant program. Men just nu saknar Ericsson momentum eftersom det fundamentala inte riktigt är på plats för bolaget, säger Stenvall avslutningsvis.