Förbryllelse när SSAB och Electrolux rasar samtidigt: “Kraftig överreaktion”

Den svenska ståljätten SSAB rasar på börsen efter nyheten av den amerikanske presidenten Donald Trump överväger att backa från vissa tullar på stål och aluminium. Detta enligt vad källor uppger för Financial Times. 

SSAB har en stor verksamhet för grovplåt i USA, vilket gör att bolaget har gynnats av ökade stålpriser i spåren av tullarna.

SSAB:s fokus på grovplåt gör att Christian Kopfer, analytiker på Handelsbanken, är förvånad över kursrörelsen.

– Om det är som det verkar, så är det en kraftig överreaktion. Som jag förstår det handlar det om tullar på stålinnehållet för huvudsakligen konsumentprodukter och inget av det SSAB producerar i USA går till konsumentprodukter. SSAB tillverkar plåt för anläggningsmaskiner, försvarsindustrin, energimarknaden, och vad jag kan se är det inte den typen av stål som påverkas här, säger han.

Rörelserna förbryllar analytiker

Noterbart är att även vitvarujätten Electrolux handlas ned på uppgifterna. Enligt Johan Eliason, analytiker på SB1 Markets borde inte SSAB och Electrolux backa samtidigt.

– SSAB bör ju handlas ned om det handlar om de direkta tullarna på importerat stål, men då ska ju Electrolux upp som får billigare stål till sina kylskåp. Om det är tullarna på stålinnehållet har det ju en mindre påverkan på SSAB men är då är negativt för Electrolux, säger han.

Christian Kopfer påpekar att kursreaktionerna delvis kan bero på ökad osäkerhet.

– Det är ju ingen som vet vilken kanin Donald Trump plockar upp ur hatten nästa gång. Det kan också finnas skäl att tro om USA backar på tullar på stål i generella termer även från Asien så kan EU också lätta på sina kommande tullsatser, säger han.

Enligt Johan Eliason skulle tullar på stålinnehåll på vitvaror vara negativt för Electrolux.

– Det verkar som att det är extratullarna på stålinnehållet på importerade produkter som de vill backa ifrån. Det innebär att ståltullarna är kvar så stålet är dyrt för Electrolux som tillverkar i USA, medan de asiatiska konkurrenter slipper den extra ståltullen, säger han.

Svåra uppgifter att värdera

Johan Eliason påpekar dock att det handlar om medieuppgifter och att påverkan på Electrolux är svår att kvantifiera.

– Det verkar som att de landsspecifika tullarna ska vara kvar, men den extra skjutsen från stålinnehållet i de importerade kylskåpen skulle kunna försvinna, säger han.

Electrolux har ännu inte sett någon prisökning på den amerikanska marknaden på grund av tullar, men var vid bokslutet tydliga med att de förväntade sig att det skulle komma.

– Det är klart att det är lite negativt för Electrolux eftersom det skulle kunna minska tullarna för konkurrenterna, därmed borde det förväntade prislyftet bli lite mindre, säger han.