Första prognosen – så går Wall Street 2026

Goldman Sachs tar täten bland Wall Street-bankerna med att presentera sina finansiella prognoser för nästa år.

Banken ser S&P 500 nå 7 600 punkter vid slutet av 2026 – en uppgång på omkring 11 procent från dagens nivå.

Ett team lett av Peter Oppenheimer, chef för global aktiestrategi på banken, förutspår även att S&P 500 kommer att ge en genomsnittlig årlig avkastning på cirka 6,5 procent under det kommande decenniet. Det är något lägre än prognosen för globala aktier, som väntas ge en årlig avkastning på 7,7 procent.

Tror inte på ökad lönsamhet framåt

Goldman Sachs påpekar att S&P 500-indexets nettovinstmarginal ligger nära rekordnivåer på 13 procent, jämfört med 5 procent år 1990. Den utvecklingen har drivits av globaliserade leverantörskedjor, fallande räntor och lägre bolagsskatter.

”Om inte räntorna stiger kraftigt eller företagens lönsamhet faller markant, tror vi att amerikanska aktievärderingar sannolikt kommer att ligga kvar över de långsiktiga genomsnitten,” skriver Peter Oppenheimers team på Goldman Sachs.

En stor osäkerhetsfaktor i prognosen gäller den ”extrema” koncentrationen på den amerikanska aktiemarknaden – uppgången i S&P 500 drivs främst av ett fåtal stora techbolag, medan majoriteten av bolagen i indexet utvecklas betydligt svagare.

”Om dessa bolag behåller sin dominans kommer aktiemarknadens avkastning under nästa decennium sannolikt att överträffa de flesta prognoser, precis som under det senaste decenniet. Men om lönsamheten eller värderingarna hos de största bolagen viker och ingen ny grupp av superstjärnor tar vid kommer den breda marknaden sannolikt att tyngas” skriver Goldman Sachs.

Slår AI-drömmarna in kan vinsten bli högre

AI utgör samtidigt den största uppåtriskfaktorn i prognosen. Teknologin kan driva på den ekonomiska tillväxten och företagens intäkter mer än väntat – samt kraftigt förbättra vinstmarginalerna, konstaterar banken.

Om tekniksektorns andel av marknaden fortsätter att växa kan det dessutom höja den genomsnittliga vinsttillväxten per aktie till 9 procent, jämfört med dagens prognos på 6 procent, skriver Goldman Sachs.