Förvaltarna fyndar utomlands: ”Attraktiva möjligheter”

Med rätt exponering har det börjat ljusna för småbolagen och enligt Adam Nyström, förvaltare på Lancelot, finns det bra möjligheter att hitta attraktiva värderingar och stora fynd runt om i Europa.

– Också om man väljer ut de sektorer som gynnas av de förändringar vi ser i ekonomin. För det finns också många dåliga bolag i Europa. Men om du tittar på bolag som har lite organisk tillväxt i ryggen och kanske kan göra lite förvärv också så finns det attraktiva möjligheter, säger han i Börslunch.

SEB:s förvaltare Christoffer Ahnemark tycker Norden och Norge är jätteintressant. Han gillar låga förväntningar och rabatt, vilket han nu hittar i fastighetssektorn.

– Man kan säga KKR. Kvalitét, kassaflöde och rabatt och det får du i fastighetssektorn just nu.

Castellum på steroider

På det temat håller han det norska fastighetsbolaget Entra högt, med Castellum och Balder som största ägare i ryggen.

– Vi tycker att Entra är ett Castellum på steroider, säger Christoffer Ahnemark.

Han tror att om bolaget kan ta en sida ur Castellums spelbok och sälja vissa av sina fastigheter till bokfört värde och köpa tillbaka aktier till rabatt så kan utvecklingen bli jättebra.

– Särskilt när det handlar på 45 procent rabatt, i ett land med 50 procents högre kostnadsläge så det är faktiskt lägre hyra i Oslo än i Stockholm. Avkastningarna är väldigt attraktiva.

Brittisk infrastruktur

Adam Nyström äger inga fastighetsaktier i sin portfölj utan tittar oftare mot industri, automation och elnätsutbyggnad. Hans största innehav är Renew Holding från Storbritannien som är ett byggbolag som underhåller kritisk infrastruktur.

– Det är då järnväg som är en marknad som kan vara lite upp och ner över tid och så har man elnät som är en marknad som går väldigt starkt både i Storbritannien men även globalt sett, så där har jag även andra bolag som har exponering.

Välpositionerad serieförvärvare

Ett annat brittiskt bolag som Niklas Larsson, förvaltare på Cliens, tycker är intressant är Diploma, som han tycker är ett exempel på att det finns affärsmodeller som fungerar på dagens marknad. Diploma är en serieförvärvare som han säger lyckats positionera sig väl med ett par strukturella medvindar.

– Man har ökat inom flyg som går bra, man har elektrifiering framför allt som har varit de riktiga tillväxtdrivarna. Det går väldigt bra, även om man inte är ett AI-bolag, att generera avkastning, säger han.

Aktien har stigit cirka 80 procent på ett år och de brittiska serieförvärvarna säger han är hetare än de svenska.

– Jag gillar affärsmodellerna och tycker de är intressanta. De brittiska bolagen tenderar att ha högre organisk tillväxt och få en multipel utifrån det. De svenska växer inte lika mycket organiskt men köper å andra sidan billigare som gör att de kan få ut en bättre avkastning därifrån.

Se hela avsnittet av Börslunch här: