Från tillväxtmonster till björnar – synen på Mag 7 förändras
Magnificent Seven-bolagens kräftgång fördjupas.
Amazon gör Microsoft sällskap med ett 20-procentigt fall från toppen efter att på fredagen ha nått den längsta nedgångssviten för sedan 2006.
– Vi måste tänka på Magnificent Seven-bolagen mindre som en kategori och mer som individuella bolag, säger Charlie Anderson vid UBS till Barron's.
Nio dagar på minus utgör den längsta nedgångssviten på 20 år för Amazon. En nedgång på 17 procent sedan början av februari är den dystraste utvecklingen på månadsbasis sedan våren 2022.
Fredagens nedgång drygade ut fallet från den senaste rekordnoteringen till mer än 20 procent – definitionen av en björnmarknad där Amazon nu gör Microsoft sällskap.
Magnificent Seven-bolagen har enligt CNBC:s index för techjättarna nu fallit med 7,3 procent för året.
– Magnificent Seven-bolagen rör sig inte längre som en enhet som de gjort tidigare ... vi måste se dem mer som individuella bolag som navigerar sina egna tillväxtcykler. Starka intäkter belönas medan bolag med stora utgifter och svagare guidning blir bemötta med skepsis, säger Charlie Anderson till Barron's.
Kassaflödet ”en varningsflagga”
Merparten av den 21,7-procentiga nedgången från bolagets senaste rekordnotering den 3 november i fjol kan enligt Bloomberg tillskrivas de växande AI-utgifterna som för helåret 2026 av bolaget beräknas till 200 miljarder dollar samtidigt som Alphabet, Microsoft och Meta satsar ytterligare 450 miljarder enligt prognos.
– Om Amazon nu spenderar så mycket att kassaflödet är negativt är det ett stort bekymmer och en varningsflagga, och investerare ser det så i allt större utsträckning, säger Ameriprises chefsstrateg Anthony Saglimbene till Bloomberg.
Que Nguyen och Noah Beck vid Research Affiliates flaggar enligt Barron's för att Amazon har de mest skiftande affärsområdena – från e-handel till molntjänster, filmproduktion och matbutikskedjan Whole Foods. En bredd som kan hämma explosiv tillväxt.
”De gamla konglomeraten märkte att det var svårt att generera organisk tillväxt ... Amazon är lägst gånget när det gäller att bli ett konglomerat, säger Que Nguyen och placerar även Microsoft, Alphabet och Apple i riskzonen.
Hon drar paralleller till industrijätten General Electric, som när aktien presterade allt sämre styckades upp i tre separata bolag.
Avfärdar ”koncentrationsrisk”
Wall Street Journal-kolumnisten Jason Zweig presenterar under fredagen en konträr uppfattning när ”koncentrationsrisk” enligt Zweig allt oftare nämns i samma mening som de sju bolag som i januari stod för över 35 procent av S&P 500-indexets totala värde.
– Att avlägsna risk varje gång marknaden blir mer koncentrerad hade varit väldigt skadligt (för avkastningen) historiskt ... det uppstår en stor kostnad i form av möjligheten att gå miste om uppgångarna, säger Mark Kritzman, föreläsare vid universitetet MIT, efter att nyligen ha publicerat forskning som drar just den slutsatsen.