Fyra varianter – vilken typ av investerare är du?
Flockbeteendet på aktiemarknaden har genom alla tider orsakat kraftiga upp- och nedställ. Vilken typ av investerare är du – och klarar du att stå emot när alla på börsen springer åt samma håll?


När börsen går upp letar vi efter vilka aktier som är i ropet och blir snabbt nyfikna. Finns det ett narrativ som låter lovande så vill vi vara med och trycker snabbt på köpknappen. Funkar det och vi tjänar pengar så blir vi nöjda med att ha prickat rätt, vilket stärker vår självbild av att vi kan det här med aktier.
Men bolagsanalys är tidskrävande och komplicerad att göra, speciellt om man inte vet hur man ska gå tillväga. Många letar därför efter genvägar. Det kan ibland verka enklare att ta rygg på någon annan – oavsett om det handlar om en bekant eller en okänd – som ser ut att ha hyfsad koll.
Stiger aktierna vi köpt så tillåter vi oss också att vara mindre kritiska. De flesta gillar att få vara med på resan när det går bra, tills det vänder. Då kan det upplevas tålamodsprövande och utmanande. Ofta är det psykologiskt mer plågsamt att missa en uppgång än att rida ut en nedgång. Hur du agerar beror ofta på hur mycket kunskap du har om bolagen du äger, hur mycket pengar du investerat och hur pass diversifierad eller koncentrerad portfölj du har.
Men vilken typ av investerare är du?
Jag har tagit mig friheten att benämna och beskriva några olika beteenden och ageranden vid plötsliga nedgångar.
Strutsen: Du stoppar huvudet i sanden och förklarar nedgången med att det snart vänder. Det där med aktier känns svårt. Kanske avstår du helt att kolla depån. Du vill ju inte råka sälja på botten och sedan missa uppgången.
Asplövet: Du får kalla fötter. Ofta saknar du en direkt uppfattning om bolaget och vill inte vara med i nedgång och väljer att trycka på säljknappen direkt. Nej, det där med aktier känns läskigt. Du ruskar av dig och hoppar vidare till nästa tuva. Du gillar att köpa det som går upp. Bättre lycka nästa gång.
Vinnarskallen: Du avvaktar en negativ rörelse i hopp om att det ska vända upp i närtid. Fortsätter nedgången så kan det börja kännas jobbigt och nu vill du inte sälja för nu är det plötsligt en förlustaffär. Det där med att ta en förlust är du inte så bra på. Du tenderar att tänka att om bara aktien kommer upp till inköpspriset så säljer du den. Fortsätter det gå ned ännu mer så blir humöret negativt. Till slut är du beredd att sälja aktien trots förlust, bara aktien går upp till nivån där den var igår. Du är besviken på dig själv och har svårt att acceptera förlusten. Att förlora är inte din grej.
Hybris-investeraren: Du känner att du har koll på läget och tror hårt på bolaget. Du köper förmodligen fler aktier i nedgången och är övertygad om att alla som säljer gör en dålig affär. Framtiden avslöjar om du får rätt eller fel. Blir det rätt så fortsätter du att ha en övertro på din förmåga att hitta kursvinnare. Blir det fel så upplever du situationen besvärlig.
Lägg känslorna åt sidan
När ska man sälja då?
Man ska aldrig gifta sig med ett innehav, så lägg känslorna åt sidan. Handlar det om att ta hem en vinst så är det mer en fråga om när man är nöjd. En vinst är en vinst. Hellre en fågel i handen än tio i skogen. Har det gått upp för mycket utan anledning kan det vara värt att minska sin exponering. Det viktiga är att fråga sig vad som är anledningen till upp- eller nedgången. Saknas det nyheter som orsakat rörelsen så kan det vara brus, men ibland tar det tid innan man får reda på den verkliga orsaken samtidigt som rörelsen kan fortsätta. Beror det på ett allmänt starkt eller svagt investeringsklimat så kan det ske irrationella rörelser bortom all logik och då kan det upplevas extra svårt att veta hur man ska agera.
Det psykologiska fenomenet “sunk cost fallacy” innebär att du har en tendens att fortsätta att äga det som går dåligt eftersom du redan lagt ned så mycket tid och pengar på din investering. Rädslan sitter i att om du säljer så vänder det förmodligen upp. Dessutom kanske du redan ligger så mycket minus i din investering att det inte längre känns som att det finns en mening att sälja innehavet. Med det sagt så missar du förmodligen att investera i något annat som potentiellt kan gå bättre vilket resulterar i att du får sämre relativavkastning om du behåller innehavet. Lite som när du sitter i en telefonkö sedan en timme tillbaka och fortfarande är nummer två i kön. Du vill inte lägga på luren då du redan suttit i kö så länge. Snart blir det väl ändå din tur, samtidigt som klockan fortsätter att ticka.
Sällan bra att agera i affekt
Media förstärker ofta bilden av börshumöret. Generellt benämns det som eufori när allt rusar och frossa när allt rasar. Oavsett vad som orsakat rörelsen så är det sällan bra att agera i affekt på börsen. Varken som köpare eller som säljare. Det gör inget om du missar några procents upp- eller nedgång, men väljer du att läsa på om din investering så kan du lättare bilda dig en uppfattning som bidrar till att behålla lugnet dagen då det är turbulent. Det går fort i hockey, som man säger.
