Handelsbankens nya modell frigör miljarder: ”Bra nyhet”

Bankernas kapitalkrav har hamnat i ropet den senaste tiden. SEB föll tungt på börsen efter att Finansinspektionen meddelat att man lägger ett tillfälligt påslag på bankens kapitalkrav, vilket utlöste en oro för bankens återköp och utdelningar.

Nordea har samtidigt pausat sina återköp i väntan på grönt ljus från ECB för nya interna kapitalmodeller för företagslån.

”Skön och bra nyhet”

Nu kommer Handelsbanken med en positiv nyhet på samma område. I rapporten för det tredje kvartalet framgår att banken fått godkännande från Finansinspektionen för en ny PD-modell (probability of default) för hushållsexponeringar. Genom den nya modellen förväntas kärnprimärkapitalbehovet minska med cirka 3 miljarder kronor.

– En skön och bra nyhet från Handelsbanken för vi har ju sett lite problem för de andra två. Det gör att de har möjlighet att jobba med utdelningar i den takt som man hoppas, säger Tellus Fonders Anders Bruzelius i EFN Morgon.

– Handelsbanken har inte använt instrumentet återköp ännu och vi får väl se om det blir så, men då har de möjlighet att göra det också.

Odramatisk rapport i linje med förväntningarna

Det var huvudnumret i en i övrigt odramatisk rapport från storbanken. Intäkterna under kvartalet landade på 13 959 miljoner kronor, i linje med förväntningarna på 14 016. Även kostnaderna på 5 910 Mkr var i linje med förväntade 5 868 Mkr.

Provisionsnettot på 3 330 Mkr var strax över förväntade 3 209 Mkr medan räntenettot på 10 051 Mkr var strax under förväntade 10 164 Mkr. Rörelseresultatet kom in på 7 353 Mkr, helt i linje med förväntade 7 357.

Handelsbanken, som nyligen rankades som den tryggaste affärsbanken i hela världen, hade kreditförluster på 5 Mkr, lägre än förväntade 108 Mkr. I samma rankning placerade sig SEB på andra plats och Swedbank på nionde plats.

Nytt guldregn väntar i vår

Amerikanska Jefferies noterar i en snabbkommentar att Handelsbankens förväntade utdelning som genererats hittills i år uppgår till 8,02 kronor per aktie och att konsensus just nu pekar mot att 10,80 kronor per aktie ska skiftas ut till ägarna i vår – totalt 21,4 miljarder kronor.

Det skulle motsvara en direktavkastning på 7 procent. Det kan jämföras med att Handelsbanken i år delade ut 8,00 kronor i ordinarie utdelning, banken bjöd dock även ägarna på en extrautdelning på 9,50 kronor per aktie.

Analytikernas åsikter går isär

SB1 Markets skriver i en snabbkommentar att de räknar med mindre negativa prognosjusteringar efter rapporten, men att kapitallättnaden delvis kompenserar för en rapport som beskrivs som ”något svagare än väntat”.

”Mot bakgrund av aktiens relativt starka utveckling inför rapporten räknar vi med en något svagare kursutveckling än jämförelsebolagen i dag”, skriver SB1 Markets och upprepar sin säljrekommendation och riktkursen 135 kronor.

Ålandsbanken spår tvärtemot SB1 Markets att Handelsbankens aktie ska handlas upp.

”Givet att både Nordea och SEB har haft problem med sina interna modeller och att resultatet för Handelsbanken var i linje med förväntan samt att utdelningen borde vara avriskad så räknar vi med en positiv kursreaktion under dagen”, sammanfattar banken i sin morgonrapport.

Handelsbankens aktie har levererat en totalavkastning på 31 procent hittills i år. Det är näst bäst i OMXS30, efter Swedbank som har gett 36,7 procent. För SEB och Nordea är motsvarande siffra 18,4 respektive 8,3 procent.