Historiska rusningen höjer insatserna: ”Okej – tills det tar slut”
New York-börsens halvledarsektor fortsätter att rusa i historisk rekordfart.
Rallyt är nu det kraftigaste sedan i mars 2000, som följdes av dot com-kraschen, och analytiker är oeniga kring huruvida AI-boomen utgör ett scenario som slutar annorlunda.
– Vi befinner oss i vad som troligtvis är den största supercykel vi någonsin sett, säger Newedge Welaths investeringschef Cameron Dawson till CNBC.
Intel, Micron och Qualcomm – tre av de 30 bolag som ingår i halvledarindexet Philadelphia Semiconductor Index (SOX) – avancerade under tisdagen med över 10 procent.
Sedan årsskiftet är SOX nu upp 55 procent med ett glidande medelvärde för de senaste 25 dagarna som nu nått den högsta nivån sedan den 9 mars 2000, enligt Market Watch.
Sett över de senaste 25 handelsdagarna har samtliga bolag i sektorn sett kursuppgångar på 14 procent eller mål.
Halvledarbolagen har i allt större utsträckning dragit ifrån den övriga börsen när efterfrågan på hårdvara – halvledare, processorer, minne – fortsatt att skena i den pågående AI-boomen.
”Frågan är om verkligheten kommer ikapp dem i år”
Resultatet är en tillväxttakt som i längden nu börjar bedömas som ohållbar – frågan är dock hur länge den kan bestå.
– Vi vet att halvledarbolagen är överköpta och de kan bli ännu mer överköpta. Vi befinner oss nu omkring 50 procent över 200 dagars glidande medelvärde. I mars 2000 handlades de på omkring 100 procent av det medelvärdet och då tog det 18 år för dem att nå nya högstanivåer igen, säger Cameron Dawson, investeringschef vid Newedge Wealth till CNBC på tisdagskvällen.
Cameron Dawson är av uppfattningen att bolagens rapportsiffror ger stöd åt uppgångarna – och ser det som att det är framtida intäkter snarare än bolagens värderingar på börsen som utgör risken för en bubbla.
– Vi befinner oss i vad som troligtvis är den största supercykel vi någonsin sett. Sanningen är att bolagen befinner sig i en kapprustning för att bygga ut datakapacitet och i en kapprustning spenderar du pengar för att öka intäkterna, du fattar inte nödvändigtvis de bästa besluten för marginalerna så det är troligt att det sker överbeställningar, dubbelbeställningar ... frågan är om om verkligheten kommer ikapp dem i år, 2027 eller någon gång i framtiden.
”Baserat på förutsättningar i ekonomin, intäkter, värderingar och pristrender finns det fortfarande stöd för att tro på den här marknaden. Rekordnivåerna är karaktäristiska för en tjurmarknad och den senaste tidens rally är underbyggt av solida fundamentala siffror”.
Marknadskommentar från Truists Keith Lerner på tisdagen.
”Då är vi alla körda ändå”
Med nya rekordnivåer för S&P 500 och Nasdaq efter tisdagens handel ser Tom Essaye vid Sevens Report Research en växande risk för att de starka kvartalsrapporter och den tillväxt som drivit den amerikanska börsen högre är beroende av en fortsatt AI-utbyggnad.
– Den fungerar i princip som ekonomiska stimulanser som ger tillväxten en skjuts samtidigt. Det är helt okej – tills det tar slut. Då har vi helt plötsligt ett väldigt betydande problem att handskas med, säger Tom Essaye till Barron's.
Bernsteins analytiker Stacy Rasgon konstaterar att börsen som helhet nu tycks stå och falla med efterfrågan inom AI.
– Så länge den består är allt förmodligen lugnt. Någon gång framöver antar jag att det inte längre är fallet, men om efterfrågan på AI minskar eller faller samman så är vi alla körda ändå. Den drar med sig allt uppåt, säger Stacy Rasgon till CNBC.
