Analytikern om Klarnas första rapport: ”Bra kvartal”

Fintech-bolaget Klarna redovisar ett rörelseresultat på -83 miljoner dollar för det tredje kvartalet 2025. Väntat var ett rörelseresultat på -46 miljoner dollar, enligt en sammanställning av S&P Global Market Intelligence.

Niklas Kammer, analytiker på Morningstar, menar dock att Klarnas rapport allt som allt är bra.

”Tillväxten i Klarnas produkt Fair Financing sticker ut, med en ökning på 244 procent i USA och 139 procent globalt. Huvuddelen av transaktionsvärdet kommer fortfarande från kortfristig finansiering och delbetalningar, men bolaget har ökat sina satsningar på längre lån, vilket ger betydligt högre marginaler”, skriver han i en kommentar.

Fair Financing är en verksamhetsgren där kunder kan betala av större köp under en längre period.

”Tillväxten i Fair Financing medför kortsiktigt redovisningsmässigt 'smärta', men ger starka ekonomiska effekter för Klarna ur ett något längre perspektiv”, skriver Kammer och tillägger:

”Om vi ser till faktisk prestation, snarare än redovisningsmått, var kvartalet bra”.

Expansion framför lönsamhet

De totala intäkterna uppgick till 903 miljoner dollar, mot förväntade 885 miljoner dollar. Nettoresultatet blev -95 miljoner dollar, mot väntade -90 miljoner dollar.

I en analys från Nordea pekar bankens analytiker ut den ökande konkurrensen från andra aktörer som Klarnas största nedåtrisk framåt, då detta kan pressa både marginaler och marknadsandelar.

Huvudkonkurrenten Affirm har rört sig i samma riktning på börsen under perioden, och tappat 13,77 procent. Nedgången kommer dock från en betydligt högre nivå. Affirm-aktien stängde under gårdagen på cirka 68,2 dollar.

En betydande skillnad mellan de två är att Affirm går med vinst, medan Klarna i första hand satsar på expansion.

”Bolag som använder vår produkt har vuxit med 235 000 nya partners jämfört med föregående år, och uppgår nu till totalt 850 000. Stripe fortsätter att vara en viktig bidragsgivare, samtidigt som samarbeten med Worldpay, Nexi och JPMorgan Payments kommer att öka vår räckvidd ytterligare” skriver Sebastian Siemiatkowski i rapporten.

Nysatsningar har tagit fart

Under kvartalet har Klarna bland annat lanserat ett ”Amex-liknande” koncept där kunder får pengar tillbaka vid direktköp, samt tillgång till bonuspoäng hos flygbolag. Bolaget har dessutom ingått ett nytt partnerskap med Google Cloud.

”Klarna-kortet har tagit fart med fyra miljoner registreringar på fyra månader”, skriver Siemiatkowski och tillägger:

”Och vi har bara börjat. Klarna-kortet och vårt nya medlemsprogram, som redan har över en miljon medlemmar, omdefinierar vardagsbanktjänster för AI-eran: kortbaserat, transparent och stärkande. Vi ber inte kunderna anpassa sig till oss; vi bygger produkter som anpassar sig efter dem”.

Bolaget har även inlett betalpartnerskap med Stripe, Worldpay, Nexi och JP Morgan. Niklas Kammer soer positivt på den utvecklingen.

”Vi har tidigare lyft fram att vi ser detta som en av Klarnas starkaste tillväxtdrivare. Betaltjänstleverantörerna rullar nu ut Klarna som ett standardalternativ, vilket innebär att handelsplattformar automatiskt kommer att erbjuda Klarna om de inte aktivt väljer att avstå”, skriver Niklas Kammer.

Svag utveckling sedan börsdebut

Klarna-aktien har haft en svag utveckling på börsen sedan den starka debuten för drygt tre månader sedan, då kursen rusade över 30 procent. Sedan dess är aktien ned 13,45 procent. Från introduktionskursen på 40 dollar handlas aktien i dag för omkring 34,9 dollar.

Aktien stiger svagt i förhandeln, men faller över 5 procent vid börsöppning.