Hotet mot börsen: ”Då kan det bli kraftiga fall”
Verkstadsjättarna har agerat draglok för Stockholmsbörsen den senaste tiden.
Experter ser en fallhöjd men spår trots det en lugn period.
Men det finns ett scenario som kan skaka om börsen rejält i rapportsäsongen.
– Då kan det bli riktigt kraftiga fall, säger verkstadsanalytikern Anders Roslund.
Stockholmsbörsen har inlett starkt i oktober med flera dagar av uppgångar i rad – framför allt efter starka uppgångar i verkstadssektorn.
Den senaste veckan är några av jättarna upp:
Atlas Copco: Över 6 procent.
Epiroc: Nära 9 procent.
Alfa Laval: Över 4 procent.
Sandvik: Över 3 procent.
Atlas Copco, som kontrolleras av familjen Wallenbergs maktbolag Investor, pekades ut som ett toppval i sektorn av Danske Bank. Carl-Henrik Söderberg, marknadsstrateg på Ålandsbanken, uppgav till EFN att verkstadsbolaget, som väger tungt i storbolagsindex, agerar som en "trigger" för börsen. På en vecka är OMXSPI och OMXS30 upp 2,2 procent respektive 2,5 procent.
Inför den stundande rapportsäsongen riktas investerarnas blickar mot verkstadssektorn, där tecken på en vändning börjar skönjas.
Då kan det bli kraftiga fall
Paretos verkstadsanalytiker Anders Roslund tror inte att fallhöjden är särskilt så stor inför rapportsäsongen.
– Det beror på att folk inte har köpt på förväntan om att Q3 blir något starkt kvartal. Däremot om bolagen överraskande säger att de ser sämre efterfrågan eller att det blivit svagare i oktober, då kan det bli kraftiga fall, säger han.
– Man köper cykliskt på sex till tolv månaders sikt. Och då är det i dag inprisat en vändning i konjunkturen. Det är det som är nedsiderisken, att något bolag skulle säga att de inte ser en urbottning – utan att det blir sämre. Eller att uppgången kommer av sig. Då finns det utrymme för en sättning.
Han säger att marknaderna redan diskonterat att det blir en vändning.
– Det finns redan i kurserna. Då är det viktigt att man ser försiktiga kommentarer om att saker börjar vända från bolagen. Men det är ingen stark vändningstrend som väntas i Q3 på något sätt.
Det tror du marknaden har räknat med?
– Ja, det tror jag. Men du kan inte köpa cykliska aktier den dagen det vänder, då är du den sista. Utan nu handlar det mer om att bolagen måste leverera de här neutrala till lite positiva utsikterna. Det ligger i förväntningarna.
”Det skulle kosta ganska mycket”
Maria Landeborn, senior strateg på Danske Bank, säger att det är två teman som är i fokus inför rapportsäsongen. Det handlar om valuta- och tulleffekter.
– Vi har många exportbolag på börsen. Kronan har stärkts kraftigt mot dollarn och euron jämfört med förra året. Så valutaeffekterna kan bli stora det här kvartalet. Sen brukar det väga ganska lätt för marknaden. Vi kommer även se vissa effekter från tullarna, säger hon.
– Det är klart att när vi haft en tydlig kursuppgång inför rapportsäsongen så blir fallhöjden större. Samtidigt har vi inte sett några vinstvarningar på grund av det här i någon större utsträckning, vilket talar för att det inte ett stort tema och inga stora effekter. Då tror jag vi hade hört det från bolagen och analytiker.
Esbjörn Lundevall, aktiestrateg på SEB, är inne på samma spår:
– Med en bra börs som är på toppnivåer är det klart att dåliga rapporter skulle kosta ganska mycket. Å andra sidan tycker jag inte det har varit så mycket vinstvarningar. Det känns därför som att det kommer vara en ganska odramatisk rapportperiod.
I en ny teknisk analys skriver Swedbank bland annat att det ”starka underliggande sentimentet indikerar att börsens positiva trendstruktur kommer att bestå”.
"Den stundande rapportsäsongen för tredje kvartalet kan också bidra till ökad volatilitet, även om ett positivt tolkningsföreträde fortsatt råder", står det i analysen