IFO reviderar upp tysk BNP-prognos

Det framgår av IFO:s nya konjunkturprognos.

IFO skriver att den tyska ekonomin fortsätter att återhämta sig.

"Efter en stark start på året avtog momentumet något under andra kvartalet. Energipriserna, som steg kraftigt till följd av Irankriget, drev upp inflationen och tyngde konsumentorienterade tjänstesektorer. Tysklands expansiva finanspolitik och växande drivkrafter från utlandet förhindrade dock en allvarligare ekonomisk avmattning på grund av energiprischocken", skriver IFO.

Institutet noterar att trots förnyad oro har stämningen i Tyskland märkbart ljusnat de senaste månaderna.

"Det finns ljusglimtar, särskilt inom industrisektorn: Orderläget har stadigt förbättrats sedan årets början, och exportförväntningarna har nyligen stigit avsevärt. Mot bakgrund av en robust global ekonomi förväntas även förädlingsvärdet inom tillverkningssektorn och exporten bidra till den ekonomiska återhämtningen under resten av prognosperioden", skriver IFO.

De tillägger att expansiv finanspolitik kommer att stärka ekonomin under hela prognosperioden. Ytterligare statliga utgifter för infrastruktur, klimatneutralitet och försvar ökar de offentliga konsumtions- och investeringsutgifterna. I år uppgår de finanspolitiska stimulansåtgärderna till strax under 40 miljarder euro. Under de kommande två åren förväntas de uppgå till 27 miljarder euro respektive 18 miljarder euro.

Men inget lyft på arbetsmarknaden

Däremot väntas inte den makroekonomiska återhämtningen få någon märkbar inverkan på arbetsmarknaden förrän nästa år. I genomsnitt kommer antalet sysselsatta sannolikt att minska igen under 2026 och inte öka igen förrän under 2027 och 2028. Arbetslösheten förväntas ligga i genomsnitt på 6,3 procent i år och minska till 5,4 procent år 2028.

Konsumentutgifterna förväntas initialt förbli dämpade. På grund av hög inflation ökar köpkraften för privathushållen endast något under prognosperioden. Högre skattesatser vid årsskiftet och nästa blir en extra belastning.

Inflationstakten väntas bli 2,8 procent i år och 3,0 procent nästa år. Det kommer inte att dröja förrän 2028 som inflationstakten sjunker till 2,3 procent, vilket för den gradvis närmare ECB:s mål, enligt IFO.

En betydande risk utgörs av hur energipriserna kommer att utvecklas. Om konflikten i Mellanöstern eskalerar kan de globala energipriserna stiga ytterligare. Risken för flaskhalsar i utbudet och gasbrist skulle öka, produktionen skulle kunna störas och inflationstrycket skulle kunna stiga. Omvänt skulle energipriserna kunna falla snabbare än väntat om Iran och USA skulle nå en överenskommelse.

Det finns också osäkerhet kring andra ekonomisk-politiska beslut i Tyskland. Prognosen skulle kunna bli bättre om ytterligare reformer som ökar potentialen genomfördes. Å andra sidan skulle konsolideringstrycket kunna öka under prognosperioden. Bidragsökningar eller utgiftsnedskärningar som går utöver de antaganden som gjorts skulle minska den finanspolitiska stimulansen och tynga ekonomin på kort sikt.