Industribolagen: Här väntas vinsterna öka
Orderingången pekar uppåt och vinsterna förväntas stiga. Men multiplarna är också därefter. Det visar Finansmagasinets genomgång av 14 industrinära bolag.
Stockholmsbörsen kryllar av industrinära bolag med lång historik av stigande vinster. Den rapporterade orderingången pekar i vinstens riktning, och inte sällan följer aktierna och värderingen med. I de flesta fall rörde sig orderingången uppåt i tredje kvartalet, och dessutom organiskt.
Bolag | Orderingång, kvartal 3 2024 | Organisk orderingång, kvartal 3 2024 |
ABB | 2% | 2% |
Alfa Laval | 11% | 15% |
Alimak Group | -5% | -2% |
Atlas Copco | -1% | 1% |
Beijer Alma | -1% | 0% |
Engcon | 6% | 8% |
Epiroc | 8% | 6% |
HMS Networks | 37% | -8% |
Indutrade | 4% | 2% |
Munters Group | 21% | 18% |
NCAB Group | -4% | -5% |
OEM International | 8% | 5% |
Sandvik | 0% | 2% |
Troax | 8% | -1% |
Källa: Bolagen |
Uppsving i orderingången
Munters och HMS Networks visade på bäst uppsving i orderingången, jämfört med tredje kvartalet 2023. Munters lyckade satsningar inom segmentet Datacenters har fått bra genomslag och kursutvecklingen summeras till över 150 procent på tre år. Mer kortsiktigt har bolaget presterat sämre än väntat och resulterat i sänkta förväntningar på framtida vinster och en fjärdedel av börsvärdet är kapat.
Organiskt ser det inte lika bra ut för Halmstadsbolaget HMS Networks. Bidraget från fjolårets förvärv, amerikanska Red Lion, håller orderingången på plus. Förvärvet ger också bra skjuts till vinsten per aktie som förväntas öka med över 80 procent nästa år. Ändå är nästa års multipel på 42 gånger vinsten, eller just därför kanske?
Bolag | Vinstökning 2025E | P/E 2025E | EV/EBIT 2025E |
ABB | 6% | 28 | 22 |
Alfa Laval | 16% | 22 | 17 |
Alimak Group | 28% | 18 | 14 |
Atlas Copco | 16% | 22 | 20 |
Beijer Alma | -4% | 16 | 13 |
Engcon | 59% | 51 | 38 |
Epiroc | 16% | 23 | 17 |
HMS Networks | 85% | 42 | 31 |
Indutrade | 15% | 34 | 27 |
Munters Group | 22% | 23 | 16 |
NCAB Group | 40% | 32 | 23 |
OEM International | 2% | 28 | 21 |
Sandvik | 33% | 16 | 13 |
Troax | 27% | 29 | 22 |
Källa: Börsdata/Factset | |||
Ger utrymme för tillfällig paus
Kraftig vinstökning ger visserligen fog för höga värderingar. Däremot har årets kursutveckling redan tagit ut en hel del, vilket visar sig i höga multiplar på de förväntade vinsterna nästa år.
Något mildare värderingsmultiplar syns bland de gruvexponerade bolagen Sandvik och Epiroc, trots relativt höga förväntningar på Sandviks vinstutveckling nästa år. Alimak, med rekordstort förvärv och hög skuldsättning i bagaget, värderas också något lägre jämfört med övriga bolag.
Trots stigande vinster nästa år översätts det inte alltid till stigande aktiekurser. Redan högt värderade aktier på förväntade vinster ger utrymme för en tillfällig paus. Börser på rekordnivåer och en oförutsägbar amerikansk president är om inte annat ett bra utgångsläge för en kortsiktig korrigering.
