Investerarna galopperar ut ur USA

Det har varit tydligt i börsutvecklingen den senaste tiden och det är nästan övertydligt när de stora fondförvaltarna lägger korten på bordet i Bank of Americas färska investerarenkät, som utfördes under perioden 7-13 mars.

Från att ha varit kraftigt överviktade i amerikanska aktier så sent som i december har exponeringen dragits ned något i inledningen av året och i mars gick proppen ur. Nu har förvaltarna en undervikt på 23 procent och fallet i mars på 40 procentenheter är det största månadsraset i undersökningens historia.

Parallellt faller också investerarnas tro på den globala konjunkturen och fler tror nu på en svagare ekonomi de närmaste 12 månaderna än vad som tror på en starkare ekonomi. Inflationen väntas ändå förbli hög och ett stagflationsscenario är därför ett hot som merparten av de svarande väntar sig framöver.

Andra indikatorer i undersökningen som visar på att investerarna blivit mer försiktiga är att andelen kassa har stigit från låga 3,5 procent till mer normala 4,1 procent i mars.

Pengarna som flödar ur USA stoppar förvaltarna helst i Europa och som skydd för ett handelskrig pekas återigen guldet ut som den tryggaste hamnen att ankra pengarna i. Återstår att se hur länge kapitalet fortsätter flöda ut ur USA men just nu talar inte mycket för att flocken ska sluta galoppera.