Investerarna gasar på – styr mot Europa
De globala fondförvaltarna håller kvar foten på gaspedalen, men vänder samtidigt blicken från USA mot Europa. Det är två av de mest intressanta slutsatserna i Bank of Americas senaste globala förvaltarenkät.
I den färska månadsenkäten som släpptes i veckan, och utfördes under perioden 10-16 januari, syns det tydligt att optimismen fortfarande råder bland de stora fondförvaltarna. Ett sätt att läsa av det är att titta på andelen kassa som de väljer att hålla i sina portföljer.
Just nu är andelen nere under 4 procent i genomsnitt vilket är ovanligt lågt och indikerar att investerarna inte vill gå miste om en förväntad börsuppgång. Men det ska samtidigt påpekas att det är en nivå där den som vill gå motvalls kan tolka siffran som överoptimism och en taktisk säljsignal för börsen.
Den andra frågan som jag tycker sticker ut i den omfattande undersökningen är det skifte i synen på Europa som nu börjar ta form. Det är visserligen fortfarande USA som lockar investerarna mest, där förvaltarna har en nettoövervikt på 19 procent, men Europa går från att vara rejält underviktat till en knapp övervikt på 1 procent i januari.
Det är den näst största förändringen under en enskild månad i synen på Europa under de senaste 25 åren.
En månad är bara en månad, men börjar aktiemarknaderna i Europa piggna till så lär fondbjässarnas inställning till Europa förstärkas ytterligare. Ingen vill missa ett tåg som börjar rulla och det kan leda till stora kapitalflöden, in istället för ut ur Europa, framöver.
Med tanke på att S&P500-indexet i USA har stigit med över 50 procent på två år, ungefär dubbelt upp mot ett brett Europaindex, så skulle det vara en välbehövlig comeback om gapet mot New York-börsen minskade.
