Investerarna räds nya dollarfall
Oron för att den amerikanska dollarn ska fortsätta försvagas är påtaglig och ökande hos de internationella investerarna. Det visar den senaste stora BofA-enkäten för juni, där placerarna också svarar på vad de tror mest på kommande fem år.
Undervikten i dollar är nu den största på 20 år. Det är ett av de stora utropstecknen i Bank of Americas färska investerarenkät, som släpps en gång per månad och där den senaste utfördes under perioden 6-12 juni.
Som grafen nedan visar har nettopositionen under långa perioder varit rejält överviktad i den amerikanska valutan, men efter Donald Trumps tillträde som president har andelen som är underviktade ökat snabbt.
Bortsett från att dollarn fortsatt är på utelistan så pekar dock många andra trender i junienkäten mot en återgång och en normalisering från extremnivåerna när tullkaoset var som störst i våras.
Andelen svaranden som räknar med en global recession har exempelvis fallit snabbt – från en nettoövervikt på 42 procent som trodde på recession i april till nettoundervikt på 36 procent i juni.
Trångt i guldfållan
Även om konsensusuppfattningen är att recessionen uteblir så ses en tullutlöst global recession fortfarande som den största ”svansrisken”, det vill säga en risk som inte har så hög sannolikhet men som skulle göra mycket skada om den blev verklighet. I juni lyfter 47 procent av förvaltarna fram det som största risken, mot 80 procent i april.
En annan återkommande fråga i enkäten är vilken som är ”most crowded trade” och här är det en lång (positiv) position i guld som är i topp för tredje månaden i följd. Värt att ha i åtanke är att även om många springer på samma boll så kan trenden bestå länge, vilket understryks av att ”Long Magnificent 7” hade förstaplatsen i den här frågan varenda månad två år i följd.
Dags att gå mot strömmen?
När investerarna får svara på vilken tillgång som kommer bli bäst de kommande fem åren så är det aktier som gäller, men inte amerikanska. Internationella aktier, svarar drygt hälften, medan amerikanska aktier får 23 procent av rösterna följt av guld på 13 procent.
Som bekant är det inte sällan den som vågar gå mot strömmen och den rådande uppfattningen som kan göra de bästa affärerna på aktiemarknaden. Vill man investera motvalls ska man alltså köpa dollar och amerikanska aktier nu, kanske kryddat med att sälja lite guld.
Följ taggar