Investmentbolaget: Därför säljer vi inte aktierna i Space X

Vid ett investerarmöte i börsoperatören Nasdaqs lokaler i centrala Stockholm berättade Flat Capitals nytillträdde vd Rickard El Tarzi att investmentbolaget planerar ytterligare försäljningar i portföljen.

Beskedet kommer efter att investmentbolaget sålt sina positioner i bland annat Open AI, Elevenlabs, Lovable och Cerebras Systems.

Avyttringarna gjordes med en avkastning på 130 procent.

El Tarzi förklarar att risken i AI-sektorn ökat när värderingarna skenat.

– Vi tror att det kommer bli svårare och svårare att realisera den här typen av avkastning. Och då tvingades ledning och styrelsen ta diskussionen: Ska vi realisera på de här fina nivåerna och ta hem vinsterna?

Svaret var ja.

– Vi tycker att vi gjorde det bästa för Flat och det bästa för aktieägarna. Och det är den här typen av avkastning som vi gärna visar upp.

Även styrelseordförande och grundaren till Flat Capital, Sebastian Siemiatkowski, var på plats och stämde in i resonemanget.

Klarna-grundaren säger att många nystartade bolag han ser nu värderas till över en miljard dollar.

– Då börjar man bli lite mer försiktig.

”Slår mellan jättar”

Efter att ha omförhandlat ett lån på en miljard kronor är investmentbolaget nu redo för nya investeringar. Och det är inte bland AI-bolag man främst riktar sitt fokus.

– Vi är mer exalterade över traditionella verksamheter som är väldigt tidiga i att använda AI som teknik för att rationalisera, växa snabbare och bli mer konkurrenskraftiga. Där tror jag att nästa generations spännande bolag kommer att komma i stor utsträckning, säger Siemiatkowski och fortsätter:

– I den här AI-svängen är det ganska binärt. Det slår mellan olika jättar, helt plötsligt är det en som är populär. Det är svårare att navigera.

Vd:n Rickard El Tarzi pekar på Flat Capitals förvärv av försvarsbolaget Defensor när han förklarar hur man vill investera framöver. Det var förra hösten som Flat Capital investerade 458 miljoner kronor för en ägarandel om 62,5 procent.

– Det centrala i ett aktivt ägarskap är att ha plats vid bordet när besluten fattas och ha en samsyn kring hur man faktiskt ska skapa värde i bolaget, säger El Tarzi.

Klarna utgör i nuläget 80 procent av Flat Capitals portfölj. En andel som bolaget vill minska över tid.

– Det är såklart en hög koncentration. För det första så är vi väldigt positiva till Klarna som enskilt innehav och tror på en väldigt stark värdeutveckling över tid. Men när vi nu går in i nästa fas i bolagsbyggandet vill vi skapa ett större investmentbolag, säger vd:n och fortsätter:

– Tittar man historiskt är det inte helt ovanligt att några av de mer etablerade svenska investmentbolagen började med en stor koncentration runt ett centralt innehav. Och det är precis där vi befinner oss nu när vi ska ta nästa steg. Vi kommer driva en ökad diversifiering i portföljen.

”Inget akut behov”

På frågan om en nyemission kan vara aktuell kommenterar Siemiatkowski att det kan ske på sikt.

– Vi vill inte att Flat Capital ska vara ägt till så stor andel av mig, vi vill ha en bredare ägarbas och ta in mer pengar.

Klarna-grundaren kontrollerar 83 procent av kapitalet och 95 procent av rösterna.

– Det finns inget akut behov av en nyemission för att kunna göra mer investeringar, utan det handlar mer om när vi tycker att det är rätt läge.

Investmentbolaget kommer inte att få loss kapital i samband med Space X börsnotering på fredagen, aktierna de äger i rymdbolaget är under lock up fram till årsskiftet.

– I dagsläget är det alldeles för tidigt att spekulera hur vi gör med vårt innehav, säger El Tarzi.