Investor avkastade mer än börsen
Wallenbergs maktbolag Investors justerade substansvärde uppgick till 322 kronor per aktie med en totalavkastning på 8 procent under tredje kvartalet. Det att jämföra med 4 procent för jämförelseindexet.
– Substansrabatten är lägre än historiken, men ser man till vad som tenderar att driva investmentbolagsaktier över tid så tycker vi att substanstillväxten är det mest väsentliga. Där har Investor levererat starkt över en lång tid och det tycks marknaden vara villig att betala för, säger Linus Sigurdson, analytiker på DNB.
Det justerade substansvärdet uppgick till 986,3 miljarder kronor, 322 kronor per aktie, en ökning om 16,9 miljarder och motsvarande 2 procent vid tredje kvartalets utgång, mot 317 kronor vid utgången av andra kvartalet. På onsdagen stängde aktien på 310,75 kronor.
I torsdagens inledande börshandel handlas aktien upp drygt en procent.
Totaltavkastningen uppgick till 8 procent jämfört med 4 procent för SIXRX avkastningsindex. Under motsvarande kvartal förra året låg totalavkastningen på minus 3 procent.
"All oförutsägbarhet till trots är en sak fortsatt glasklar: konkurrensen är stenhård, vilket tvingar oss och våra företag att ständigt fokusera på effektivitet och anpassningsförmåga", skriver Christian Cederholm i vd-ordet.
Utvecklingen bland onoterade innehav
Bland Investors onoterade innehav inom Patricia Industries var ebita-marginalen för medicinteknikbolaget Mölnlycke i stort sett oförändrad under det tredje kvartalet, medan den organiska tillväxten var 9 procent drivet av samtliga affärsområden och större regioner.
– Vi ser positivt på utvecklingen i både Patricia Industries som helhet och Mölnlycke i synnerhet. Man fortsätter leverera på tillväxt, marginal och kassaflöde vilket i slutändan är det som låter Investor bygga vidare på sin onoterade portfölj samtidigt som man växer utdelningen varje år, säger Linus Sigurdson.
Medicinteknikbolaget Laborie hade i kvartalet en organisk försäljningstillväxt på 25 procent i konstant valuta, drivet av samtliga produktområden. Optilume för behandling av urinrörsförträngning bidrog enligt Investor avsevärt till tillväxten. Ebita-marginalen, som var 30,5 procent, påverkades positivt av operativ hävstång drivet av omsättningstillväxten men påverkades också fortsatt av betydande investeringar i lanseringen av Optilume.
Sarnova, som distribuerar sjukvårds- och säkerhetsprodukter, hade en organisk omsättningstillväxt på 5 procent i konstant valuta. Ebita-marginalen ökade till 16,7 procent (15,7).
Permobil, som bland annat säljer eldrivna rullstolar, hade en organisk tillväxt på 5 procent. Företagets ebita-marginal ökade till 22,7 procent (20,3), drivet av gynnsam produktmix och positiva engångseffekter.
Investors nettoskuldsättningsgrad uppgick till 1,4 procent vid utgången av kvartalet och bruttokassan uppgick till 25 422 miljoner kronor.
– Vi är positiva till rapporten överlag, där vi tycker att den fortsatta förvärvsresan i Piab är lite extra intressant, avslutar Sigurdson sammanfattningsvis.
