Ironin: Trumps jakt på lägre räntor kan slå tillbaka
Donald Trump pressar Fed för att få ned styrräntan i hopp om att sänka statens räntekostnader.
Ironiskt nog kan det leda till högre, inte lägre, räntor.
– Allt som undergräver Fed:s oberoende ökar sannolikheten för stigande inflation, särskilt i en miljö där inflationen redan pressas upp av tullar och höga inflationsförväntningar, säger JP Morgans chefsekonom Michael Feroli till CNBC.
Donald Trumps krav på kraftiga räntesänkningar har blivit ett centralt inslag i hans ekonomiska politik. Målet är tydligt: lägre finansieringskostnader för den snabbt växande statsskulden.
Men enligt flera ekonomer är det en strategi som, ironiskt nog, riskerar att bli ett klassiskt fall av att skjuta sig själv i foten.
Något som skedde senast hösten 2024, då marknaden tolkade en oväntad räntesänkning som ett politiskt svaghetstecken och pressade upp statspappersräntorna.
Nu varnar flera experter som CNBC pratat med att samma sak kan upprepas om Trump ökar trycket på Federal Reserve.
– Erfarenheten från andra länder där regeringar inskränkt centralbankernas oberoende är att det ofta leder till en farlig glidning eller plötsliga ras, säger Jonas Goltermann på Capital Economics och fortsätter:
– Till skillnad från tullar, som kan tas bort innan skadan är skedd, är det mycket svårare att reparera det anseende som kan gå förlorat om Powell sparkas.
”Trump försöker hänga ett Damoklessvärd över Powells huvud”
Samtidigt rasar en öppen konflikt mellan Trump och Fed-chefen Jerome Powell. Trump har kallat honom ”en av mina sämsta utnämningar” och hotat att sparka honom vid flera tillfällen. Ett drag som, om det blir verklighet, med stor sannolikhet skulle utlösa en rättsstrid och samtidigt underminera förtroendet för hela penningpolitiken.
– Jag tror att Trump försöker hänga ett Damoklessvärd över Powells huvud under resten av hans mandatperiod, säger Jonathan Kanter, tidigare biträdande justitieminister under den förre presidenten Joe Biden, och fortsätter:
– Om vi går in i en period med ihållande inflation eller stagflation, kan Trump skylla på honom: "Det är den här killens fel – han sänkte inte räntorna."
Risk för förtroendekris
Michael Feroli på JP Morgan varnar särskilt för att marknadens förtroende för Fed kan skadas om centralbanken uppfattas som politiskt styrd. Det kan i sin tur elda på inflationsförväntningarna – vilket paradoxalt nog driver upp räntorna snarare än ned.
– Feds självständighet är en hörnsten i USA:s ekonomiska stabilitet. Men om marknaden börjar uppfatta räntebesluten som politiskt styrda snarare än datadrivna, kan det få långsiktiga konsekvenser för både inflation och statens upplåningskostnader, säger han.