Islossning på börsen: Noteringsaktiviteten ökar inför sommaren
Efter en period av stiltje ser Nasdaq Stockholm tecken på att börsnoteringarna är på väg tillbaka. Trots fortsatt osäkerhet kring tullar och geopolitik väntas flera transaktioner ske redan före sommaren – med “mogna bolag” i spetsen. På måndagen står det också klart att EQT:s nischbank Enity noteras i veckan.
"Generellt sett ser vi en ökad aktivitet", konstaterar Erik Gruvfors, kommunikationschef på Nasdaq Stockholm, om transaktionsklimatet som delvis legat i dvala sedan rekordåret 2021 när 140 bolag noterades på Nasdaq Stockholm.
Efter den osäkerhet som uppstod i kölvattnet av Trumps så kallade "befrielsedag" – då han införde svepande tullar mot ett stort antal länder – har flera planerade börsintroduktioner lagts på is.
Men nu tycks en islossning vara i antågande.
Vi har insyn i ett antal transaktioner som väntas genomföras före sommaren, vilket jag personligen inte hade trott för bara tre månader sedan.
– Därefter ser vi dock ett kortare uppehåll i transaktionsfönstret, sannolikt fram till första halvåret 2026, säger Andreas Dalhäll, EY:s noteringschef.
Vad är det som gör att du är överraskad?
– Det är fortfarande ett ganska stort mått av osäkerhet och Trump har visat att han menar allvar med tullarna. Att notera sig under det fönstret kräver att man har en verksamhet där man inte påverkas så mycket.
Tror på fler noteringar i höst
Anna Boqvist, Head of ECM på DNB Carnegie Sverige, delar bilden av att andra kvartalet – strax före sommarsemestern – är ett särskilt aktivt noteringsfönster:
– Man brukar tala om vissa säsongsmönster, och just perioden före sommarsemestern är ett tillfälle då många bolag väljer att noteras. Då får man maximal uppmärksamhet precis innan semestrarna börjar, säger hon.
– Sedan kommer ett till fönster där strax innan jul vid lucia.
Till skillnad från Andreas Dalhäll utesluter hon inte heller att det kan bli en del noteringar redan hösten 2025.
– Vi hoppas att fler bolag går till börsen under året, även om det är svårt att säga exakt när, säger Anna Boqvist.
Ett tecken på att isen faktiskt börjat smälta är de rykten som nu cirkulerar på marknaden.
Enity ringer i klockan på fredag
För ett par veckor sedan kunde Dagens Industri avslöja att säkerhetsbolaget Verisure sannolikt är på väg mot börsen, med en förväntad värdering på över 200 miljarder kronor. Det skulle i så fall bli den största svenska börsnoteringen sedan Volvo Cars hösten 2021.
På måndagen stod det också klart att EQT:s nischbank Enity – tidigare Bluestep – kommer att ringa i klockan redan på fredag med ett marknadsvärde runt 3 miljarder kronor.
Enligt Andreas Dalhäll är det framför allt industribolag med stabil intjäning och lång historik, samt försvarsbolag, som kan locka investerarnas intresse.
Men även läkemedelssektorn visar tecken på att vakna till liv, enligt honom.
– Den senaste månaden har jag fått ett antal samtal på den sidan.
Sektorn känns het trots att det finns en viss USA-frossa kopplat till läkemedel.
IPO-frossa bland techbolagen
Mer frostigt är det bland techbolagen och för "internationella noteringar”, det vill säga bolag som har hemvist i ett annat land än Sverige.
– Jag kan inte se att det kommer att komma igång i närtid.
Anna Boqvist delar bilden av att det framför allt är lönsamma och mer mogna bolag som nu står först i kön för att notera sig.
– Frågorna som investerarna vill ha svar på är hur exponerat bolaget i fråga är mot USA och tullar. Här vill man se någon form av klarhet gällande den osäkerheten, och en stabil struktur.
Hög aktivitet i Sverige
Trots det volatila börsklimatet betonar Anna Boqvist att Sverige hittills i år har varit en av de mest aktiva marknaderna för börsnoteringar i Europa.
Varför är det viktigt?
En välfungerande kapitalmarknad gynnar alla – inte minst bolagen själva och deras anställda.
– Det ökar transparensen och skapar goda investeringsmöjligheter, säger hon.