Japanska räntor på 30-årshögsta

Det skriver Financial Times.

En kraftig utförsäljning av japanska statsobligationer i år har pressat upp landets tioåriga statsobligation till 2,87 procent, den högsta nivån sedan 1996.

Investerare menar att premiärminister Sanae Takaichis politik, centrerad kring en utgiftsplan på motsvarande 2.300 miljarder dollar över 14 år, bidrar till utförsäljningen av långfristiga statspapper.

Vissa oroar sig också för att Bank of Japan, som höjde styrräntan till 1 procent förra månaden, kommer att hamna på efterkälken och låta inflationen stiga över målet på 2 procent.

"Kombinationen av en Bank of Japan som fortfarande är försiktig med ytterligare räntehöjningar, en fortsatt svag yen och oro kring finanspolitiken har gjort den långa delen av den japanska räntekurvan särskilt sårbar", sade Alex Everett på Aberdeen Investments.

Pressar statsskulden

Marknadens oro för långsiktiga risker återspeglas i den premie som investerare kräver för att låna ut till Japan på tio år i stället för två år. Den har stigit från mindre än 1 procentenhet i april till 1,4 procentenheter i dag. Denna premie har den senaste tiden varit oförändrad eller fallande på andra stora obligationsmarknader, såsom USA och Tyskland.

Investerare varnar för att de stigande upplåningskostnaderna sätter press på Japans betydande statsskuld, som motsvarar mer än 200 procent av BNP.

Landets 30-åriga statsobligationsränta har stigit till nära 4 procent.

Investerare har under många år varit villiga att köpa japanska statsobligationer eftersom Bank of Japan höll styrräntan under noll och köpte enorma mängder statspapper, men den bilden håller nu på att förändras i takt med att penningpolitiken stramas åt.

"Det som nu sker speglar att Japan har byggt upp världens största statsskuld utifrån antagandet att pengar skulle förbli gratis för alltid. Marknaden drar nu aggressivt tillbaka det antagandet. Tokyo måste refinansiera det förflutna och finansiera framtiden till priser som landet inte har betalat på en generation", sade Stephen Jones på Aegon Asset Management.

Japanbevakare oroar sig för att statens upplåningskostnader kan börja stiga snabbare än skatteintäkterna, till den grad att skulddynamiken försämras, enligt Stephen Spratt, räntestrateg på Société Générale.

'"Vi tror att brytpunkten för den tioåriga räntan ligger någonstans över 3 procent, men folk kommer att börja ställa frågor redan när den når 3 procent", sade han