Alphabet dubblar utgifterna – svängig reaktion

Efter en dyster onsdag för AI- och halvledarbolag öppnade årets största vinnare bland Magnificent Seven-bolagen böckerna kort efter börsens stängning.

Den omedelbara reaktionen i efterhandeln blev en nedgång på drygt 3 procent, efter att aktien tappat 2,2 procent i den ordinarie handeln. Medan investerarna tolkade rapportsiffrorna pendlade kursen kring nollstrecket fram till kl. 22:15 för att därefter återigen vända nedåt till ett minus på dryga 2 procent.

Fokus på dubbling av capex

AI-boomens hyperscalers har ställts inför allt större tvivel från marknaden på om kalkylen kommer att hålla för att nå lönsamhet med skenande utgifter för utbyggnaden av digital infrastruktur och beräkningskraft.

Googles infrastrukturchef Amin Vahdat har internt slagit fast att kapaciteten måste fördubblas var sjätte månad för att efterfrågan på AI-tjänster ska kunna mötas.

Prislappen för att åstadkomma detta under 2025 beräknades inför kvällens rapport bli 91–93 miljarder dollar för helåret 2025 med en ”betydande ökning” under 2026.

Enligt CNBC räknar Alphabet på onsdagskvällen med att capex för 2026 växer till 175–185 miljarder dollar, ett belopp som överstiger 2025 års hela BNP för länder som Marocko och Slovakien.

– Vi ser våra AI-investeringar och infrastruktur främja intäkter och tillväxt över hela brädet ... AI fortsätter vara drivkraft för expansiv rörelse, säger Alphabets vd Sundar Pichai i ett uttalande om bolagets rapport.

Prognosen för utgiftsökningen bidrog till lyft för både Broadcom och Nvidia som hade stigit med omkring 6 respektive knappa 2 procent kl. 22:35.

Hopp om 1 miljard användare

Alphabet-investeraren Doug Clinton, grundare och vd för Intelligent Alpha, riktade inför rapportsläppet uppmärksamheten mot användartillväxten för Googles AI-modell Gemini, som varit starkt bidragande till att göra bolaget till solklar vinnare bland Magnificent Seven-bolagen under de senaste månaderna.

– Vi förväntar oss att se ett par saker när det gäller Gemini: För fjärde kvartalet hörde vi Google säga att de hade över 600 miljoner användare per månad för Gemini. Jag skulle vilja se en siffra närmare 1 miljard användare. Det skulle ta dem till samma nivå som ChatGPT och OpenAI när det gäller användare, sa Doug Clinton till CNBC.

– Den andra stor delen av Gemini är förstås att konvertera användningen till molntjänster. Det kommer vara den andra stora siffran här. Om Google kan leverera en tillväxt på drygt 30 procent tror jag det kommer fungera för aktien.

Enligt Alphabets rapportsiffror fick fick Doug Clinton nöja sig med en ökning från 650 till 750 miljoner månatliga användare av Gemini.

Tillväxten för molntjänster landade samtidigt högt över förväntade 33 procent, på plus 48,8 procent jämfört med motsvarande period föregående år.