Kan bli skakig vecka – tror inte på giganterna
Danske Bank tror inte att de amerikanska techgiganterna kommer att gå lika bra framåt - efter att kurserna gått upp rejält och värderingarna stigit.
"Att USA-börsen ser dyr ut talar därför främst för att den framtida avkastningen på de stora teknikjättarna inte kommer att vara så hög som den varit det senaste decenniet", skriver Maria Landeborn, seniorstrateg på banken.
De amerikanska techgiganterna, också kallade Magnificent 7, har gått starkt på börsen sedan framför allt början av 2023. Under veckan ska flera av bolagen komma med sina Q3-rapporter och utfallet kan få stor betydelse för börsens utveckling. Apple, Nvidia, Microsoft, Alphabet och Amazon väntas i snitt rapportera en vinsttillväxt på 19 procent i Q3, enligt Bloomberg.
Det vore nästan en halvering från samma period förra året och den lägsta tillväxten på sex kvartal. Enligt Reuters är flera analytiker av uppfattningen att de höga värderingarna på techgiganterna kan leda till ganska rejäl baksmälla om förväntningarna inte infrias.
Hög värdering av USA-börsen
Danske Bank skriver i en ny uppdatering att det kan bli en volatil vecka på börsen och att den höga värderingen på USA-börsen kan ställa till det.
"Tittar vi på börsen i USA så är den för närvarande högt värderad, och faktum är att när ett cykliskt justerat P/E-tal (CAPE) varit så högt som idag, så har avkastningen på S&P 500 de kommande tio åren varit låg eller negativ", skriver bankens seniora strateg Maria Landeborn.
Bolag | Kursutveckling 12 månader |
|---|---|
Microsoft | 29,2% |
Apple | 37,56% |
Alphabet | 35,32% |
Amazon | 47,04% |
Meta | 93,19% |
Nvidia | 245% |
Tesla | 29,86% |
Anledningen till den höga värderingen är just techgiganternas uppgång under 2023 och 2024.
"Att USA-börsen ser dyr ut talar därför främst för att den framtida avkastningen på de stora teknikjättarna inte kommer att vara så hög som den varit det senaste decenniet", skriver Landeborn.
Småbolagen lågt värderade
Hon konstaterar vidare att man inte bör lockas till att ha en för hög andel teknikbolag i portföljen i hopp om en lika god kursutvecklingen de kommande åren.
"Även kortsiktigt ser faktiskt övriga bolag ut att kunna stå för en större del av avkastningen på den amerikanska börsen. Vinsttillväxten i de stora teknikbolagen har varit överlägsen det senaste året, men framöver väntas den vara mer i linje med resten av marknaden.
Samtidigt tycker Danske Bank att småbolagen i USA är lågt värderade.