Kepler Cheuvreux slopar köpstämpel på Hufvudstaden
Kepler Cheuvreux sänker rekommendationen för Hufvudstaden till behåll från köp.
Bakgrunden till rekommendationssänkningen är flera negativa förändringar sedan den senaste uppdateringen i maj, uppger Kepler Cheuvreux som samtidigt skruvar ned riktkursen till 133 kronor (160).
”Vakansgraden har ökat och förlusterna i NK, inklusive interna hyror till moderbolaget, har tilltagit. Samtidigt har de finansiella kostnaderna justerats upp. Sammantaget innebär detta att prognosen för förvaltningsresultatet 2026 per aktie sänks med 7,5 procent”, skriver analyshuset som därtill uppger att de intar en mer försiktig syn på den långsiktiga tillväxten.
”Med redan höga hyresnivåer bedöms utrymmet för ytterligare höjningar vara begränsat, särskilt då kontorshyrorna i Stockholm är höga i ett internationellt perspektiv. Vi ser även en risk för att vändningen i NK tar längre tid än tidigare antaget”, heter det.
”Stabilt bolag”
Kepler konstaterar samtidigt att Hufvudstaden fortsatt är ett mycket stabilt bolag med fastigheter av hög kvalitet och låg låneandelen av fastighetsvärdet.
”Samtidigt innebär de lågavkastande tillgångarna, med en direktavkastning på omkring 3,0 procent, att bolaget är känsligt för ränteförändringar”, skriver analyshuset och fortsätter:
”Vakansgraden ligger nu nära 11 procent inklusive projekt. När projekten färdigställs bedöms vakanserna kunna sjunka till omkring 7 procent, men mot bakgrund av att många företag fortsatt är avvaktande till att teckna nya kontorsytor räknar vi med att bolaget först 2027 når sitt 20-åriga snitt på 6 procent.”
Aktien stängde på 123:30 kronor föregående handelsdag.