Kepler: Överdriven reaktion efter rapport - höjer till köp
Fabeges sjönk drygt 3 procent efter bolagets rapport på tisdagen. Aktien är också ned 14 procent sedan i början på oktober.
""Enligt vår mening är detta en tydlig överreaktion", skriver Kepler som nu höjer Fabege till köp.
"Rapporten indikerade återigen en negativ nettouthyrning, men visade en klar förbättring från första halvåret. På den positiva sidan ser vi också att efter sju kvartal i rad med negativa omvärderingar av fastigheter bröts trenden med en ökning på 0,3 procent", skriver analyshuset i en analys där Fabege uppgraderas till köp från behåll samtidigt som riktkursen sänks till 97 kronor (106).
Vad gäller rapporten så rapporterade Fabege hyresintäkter i det tredje kvartalet som var helt i linje med Keplers prognos. Driftöverskottet var 2 procent bättre än vad banken förväntat sig medan förvaltningsresultatet kom in 3 procent bättre än analyshusets förväntningar.
Kepler Cheuvreux tror att situationen, på ett års sikt, kommer att vara "mycket bättre" med sannolikt lägre vakanser, start av nya projekt, lägre räntor och Saabs inflytt som kommer att höja hyresintäkterna med 4,5 procent och driftöverskott "med mer än så", där Kepler har estimerat driftöverskottet till 90 procent.
"Med tanke på att det är ett kvalitetsbolag anser vi att P/FFO på 17,5 för 2025 är riktigt prisvärt", skriver banken.
Kepler Cheuvreux riktkurs indikerar en rabatt på 40 procent till Fabeges substansvärde 2025, vilket kan jämföras med sektorgenomsnittet på 15 procent, poängterar analyshuset vidare.
Följ taggar