Kepler: SEB en av de högst värderade bankerna
SEB är en av de högst värderade bankerna i Europa och handlas för närvarande till 1,4 gånger bokfört värde.
Det konstaterar Kepler Cheuvreux i en uppdatering där rekommendationen behåll upprepas liksom riktkursen 155 kronor.
Kepler noterar att SEB, liksom Swedbank, har en stor exponering mot Baltikum där analytikern väntar sig en fortsatt minskning av räntenettomarginalen när ECB fortsätter sänka räntorna. SEB har enligt analysen också en relativt hög räntenettokänslighet, då en stor del av bolånen i banken har tre månaders räntebindning och det inte används någon säkring av räntenettot.
Kepler Cheuvreux står dock fast vid sin behåll-rekommendation för aktien, då man väntar sig en hög kapitalavkastning genom extrautdelningar och fortsatta aktieåterköp på grund av bankens starka kapitalisering.
"Liksom andra banker i Sverige räknar vi med att SEB kommer att uppvisa ett negativt vinstmomentum under de närmaste åren, men detta bör kompenseras av en stark kapitalavkastning och en totalavkastning som vi beräknar till cirka 12 procent under 2025", skriver Kepler Cheuvreux.