Lyko rasar på börsen: ”Galopperande skuldsättning”

Lyko faller med nästan 10 procent på Stockholmsbörsen. Det följer efter att Danske Bank sänkt sin rekommendation till sälj från behåll, och sänkt riktkursen till 95 kronor från 125 kronor.

Särskilt ser man en problemtyngd svensk marknad, som står för 60 procent av Lykos intäkter.

– Det hänger ihop med att bolag som Matas och Apotea har vinstvarnat. Sedan har bolaget själva en galopperande skuldsättning och en tuffare marknad generellt, med större prispress och en brutto- och rörelsemarginal som kommer ner samtidigt som skuldsättningen kommer upp, säger Danske Banks analytiker Daniel Schmidt.

– En tuff exponering just nu och en värdering som är dubbelt så hög som andra defensiva bolag i Norden. Om tillväxten inte är dubbelt så hög då...

Konkurrenterna har vinstvarnat

Den 9 januari släppte den danska Kicks-ägaren Matas en så kallad ”trading update”, där man sänkte sina tillväxt- och marginalprognoser för det innevarande året. Särskilt tyngdes svenska Kicks av ”konsumenternas nedväxling från premiumprodukter”. Matas-aktien har sjunkit med drygt 20 procent sedan årsskiftet.

Under onsdagen kom nästa vinstvarning från Apotea, efter att bruttomarginalen pressats och på grund av högre avskrivningar från lagret i Varberg.

Hur stora likheter tycker du finns mellan Lyko och Apotea?

– Man säger att det är fullt fokus på kund igen och att få up tillväxten, vilket man inte har lyckats med. Mellan raderna låter det som att mixen har varit dålig, alltså ”traded goods” och det är där som man har exponeringen mot Kicks och Lyko, säger Daniel Schmidt.