Brittiska miljardplaner hotas av skuldsmäll
Storbritannien planerar att satsa miljarder på försvar och välfärd – samtidigt som räntekostnaderna för statsskulden skenar till nya rekordnivåer.
Nu kräver både oppositionen och investerare svar på hur Rachel Reeves tänker finansiera löftena – utan att elda på skuldberget.
– Tyvärr är den brittiska ekonomin i mycket svagt skick för att klara av den typ av utgifter och upplåning som regeringen nu presenterar, säger Mel Stride, tidigare finansminister och nu skuggfinansminister för Tories, till CNBC.
Räntan på den brittiska statsskulden väntas dra iväg till över 105 miljarder pund redan nästa år – nio miljarder mer än regeringen räknade med i höstas. Året därpå beräknas notan stiga till 111 miljarder.
Enligt Mel Stride är det ett tydligt tecken på att regeringens finanspolitik är på väg att spåra ur.
– Det adderar till skuldberget, vars räntekostnader nu ligger på 100 miljarder pund per år, det är dubbelt så mycket som vi lägger på försvaret, säger han.
Ett växande finanspolitiskt tryck som slår till samtidigt som ekonomin börjar tappa fart.
BNP föll oväntat med 0,3 procent i april – en nedgång som ytterligare ökar pressen på Reeves att visa hur de utlovade satsningarna på sjukvård, försvar och infrastruktur ska finansieras.
I höstas flaggade hon för både skattehöjningar och ökad upplåning – men efter den budgeten lovade hon att inga nya skattehöjningar skulle behövas under resten av mandatperioden.
Ett löfte som allt fler bedömare nu ifrågasätter.
”Kan skapa en snöbollseffekt”
Enligt Andrew Goodwin, chefsekonom vid Oxford Economics, kan både svagare tillväxt och nya utgiftskrav – som ett höjt Natomål och förändrade välfärdsutbetalningar – tvinga Reeves att antingen höja skatterna igen eller låna ännu mer.
Han pekar också på att Office for Budget Responsibility väntas revidera sina ekonomiska prognoser i juli – med sänkta tillväxtutsikter, lägre skatteintäkter och ett ökat lånebehov som följd.
– Om den senaste tidens utveckling i finansmarknadernas prissättning håller i sig, kommer räntekostnaderna att bli omkring 2,5 miljarder pund högre än vad som förutspåddes vid vårbudgeten, säger han.
Samtidigt varnar investerare för att Storbritanniens redan höga lånekostnader riskerar att öka ytterligare. Om marknaden tappar förtroendet för regeringens finanser kan det, enligt RBC:s Rufaro Chiriseri, utlösa en ny våg av obligationsförsäljningar – och därmed ännu dyrare statlig upplåning.
– Det minskade utrymmet kan skapa en snöbollseffekt, där investerare blir mer ovilliga att hålla brittisk statsskuld. Det skulle kunna utlösa ytterligare försäljningar tills den finanspolitiska stabiliteten återställs, säger Chiriseri till CNBC.