Morgan Stanley tar nytt grepp om storbankerna
Morgan Stanley har gjort en genomgång av nordiska storbanker och fasthåller vid sin försiktiga syn på sektorn.
"Medan rapporterna för det tredje kvartalet gav vissa positiva överraskningarna på översta raden, samt på kostnadsraden, anser vi fortfarande att nordiska banker är relativt mindre att föredra jämfört med den bredare sektorn, på grund av mindre gynnsamma trender jämfört med EU-konkurrenter", skriver Morgan Stanley i sektoranalysen.
Danske Bank fortsätter att vara Morgan Stanleys toppval bland de nordiska bankerna. Aktien har rekommendationen övervikt med riktkurs 270 danska kronor.
Morgan Stanley behåller rekommendation undervikt för Swedbank, Handelsbanken och DNB men justerar upp riktkurserna något.
För Swedbank höjs riktkursen från 236 till 239 kronor och för Handelsbanken höjs riktkursen från 118 till 122 kronor. För DNB höjs riktkursen från 228 till 237 norska kronor.
"Även om vi ser viss marginell uppsida till våra riktkurser tror vi att det blir svårt för nordiska banker (särskilt svenska) att överträffa den bredare sektorn", skriver Morgan Stanley och hänvisar bland annat till branta räntesänkningar av Riksbanken samt relativt höga värderingar.
Morgan Stanley har rekommendation jämvikt för både SEB och Nordea. För SEB justeras riktkursen ned, från 169 till 168 kronor medan Nordea fortsatt har riktkursen 13:80 euro.
Trots att Morgan Stanley har en försiktig hållning till de nordiska bankerna med hänvisning till operativa trender påpekar investmentbanken att utdelningarna kan bli en stark punkt för sektorn när bokslutsrapporterna för 2024 släpps, "med tanke på de betydande kapitalbuffertar som har ackumulerats".