Nolatos nya offensiv kan lyfta aktien
Kontraktstillverkaren Nolato skruvar upp ambitionerna på såväl tillväxt som lönsamhet i samband med torsdagens kapitalmarknadsdag. Når bolaget målen så finns det kraft kvar i aktien.
Nolato har haft sin beskärda del av häftiga upp- och nedgångar genom åren, där inte minst mobiltelefontillverkare och producenter av e-cigaretter har bjudit på en ryckig kundefterfrågan. Men när plastspecialisten, vars namn är en förkortning av Nordiska Latexfabriken i Torekov, höll kapitalmarknadsdag på torsdagen var det utifrån en förhållandevis stabil position.
Under 2024 stod omsättningen och stampade strax under 10 miljarder kronor medan både resultat och kassaflöde förbättrades rejält. Och ebita-marginalen som landade på 10 procent för både helåret och fjärde kvartalet var helt i linje med målet – som nu kan tituleras ”det gamla målet”.
För Nolato höjer ribban framöver och siktar nu istället på 12 procents marginal över en konjunkturcykel.
Finanschefen Per-Ola Holmström pekar bland annat på att det finns mer kostnader att ta av inom affärsområdet Medical, potential i ett högre kapacitetsutnyttjande inom både Medical och i Kina inom det andra affärsområdet Engineered Solutions samt positiva effekter från produktmixen.
Hälsosam tillväxt inom Medical
Även på tillväxtsidan kommer Nolato med ett mål som får betraktas som offensivt, då man går från att inte ha något konkret tillväxtmål till att nu sikta på 8 procent per år. Att målet enbart avser organisk ökning är ambitiöst.
En viktig beståndsdel är tillväxten inom Medical som redan från start är ganska god och som nu kan toppas med ett stort kontrakt från en icke-namngiven läkemedelsjätte inom insulin – där tankarna förstås går till en dansk gigant inom området. Inom Engineered Solutions är det delområdet Medicals och nya satsningar som ska driva upp tillväxten är tanken.
Ovanpå den organiska tillväxten siktar vd Christer Wahlquist gärna på att använda den starka balansräkningen till att göra fler förvärv. En skillnad mot tidigare som han lyfter fram är att Nolato nu är mer intresserade av att addera bolag som tillför någon ny teknik i erbjudandet snarare än att tillföra ett geografiskt fotavtryck.
Potential om målen infrias
Mottagandet på börsen är försiktigt positivt med en uppgång på knappt 3 procent under torsdagseftermiddagen. På aktiemarknaden finns visserligen redan en bild av att Nolato kommer att växa i ganska god fart, kring 6-8 procent de närmaste åren, och vässa marginalen med ungefär en procentenhet. Men de nya målen är alltså ännu högre ställda och eftersom de gäller över en konjunkturcykel så måste bolaget dessutom ligga en bit över när det är goda tider.
Lyckas Nolato nå sina nya mål så går den för branschen ganska fylliga värderingen, med ett p/e-tal för innevarande år kring 20, att motivera. Att argumentera för att ta ut hela segern i förskott är svårare med den värderingen, men alla bevis på måluppfyllelse de kommande kvartalen bör kunna ge aktien en ny knuff uppåt.
