Nordea ändrar prognos – tror inte Riksbanken sänker räntan mer
Nordea ändrar sin prognos och tror nu att Riksbanken har sänkt färdigt. Skälet är att inflationen väntas bli högre än tidigare antagits.
”Vår nya prognos är att Riksbanken kommer att hålla styrräntan kvar på 2,25 procent under hela prognosperioden, fram till och med december 2026”, skriver banken i en kommentar.
De tror nu att räntan kommer att ligga oförändrad på 2,25 procent under hela prognosperioden till slutet av 2026, i linje med Riksbankens egen räntebana.
Deras tidigare prognos var att Riksbanken skulle lämna oförändrat i mars för att sedan sänka en sista gång i maj.
Nordea konstaterar att den höga inflationssiffran för januari påverkar inflationsbanan avsevärt. Det är en första och preliminär uppdatering av deras inflationsprognos, men förändringarna är så omfattande att det motiverar en revidering av synen på Riksbanken.
”Vår reviderade inflationsbana ligger över Riksbankens prognos och väl över 2-procentsmålet, vilket understryker att Riksbanken är färdig med räntesänkningar”, skriver de.
Priser på andra varor än livsmedel var den största överraskningen på uppsidan i januari. Priserna på utrikesresor var också högre, och viktjusteringar bidrar till den högre inflationsbanan. Livsmedelspriserna stiger också, kanske något mer än tidigare antaget.
Prisökningar för kärntjänster var dock som förväntat, vilket ger viss trygghet.
”Trots detta är den totala inflationen fortfarande för hög, och detta är inte en miljö för räntesänkningar enligt Riksbanken. En annan anledning till att Riksbanken intar en avvaktande hållning är den osäkra globala situationen”, skriver Nordea.
”Få skäl att vara orolig”
Arbetslösheten var mycket hög i januari, men de ser detta som en avvikelse. Andra hårda data och indikatorer pekar snarare på en stabilisering av arbetsmarknaden.
Den oväntat höga inflationen i januari markerar dock inte början på en ny uppåtgående trend för inflationen, och det övergripande inflationstrycket är måttligt, trots den oväntat höga siffran i januari.
Inflationsförhållandena har i de flesta fall normaliserats sedan pandemin, och processen är tydlig i nyckelindikatorer för svenska företags prissättningsbeteende.
Det finns förmodligen flera skäl till att inflationen fortfarande är seg. Mest uppenbart är utbudschocker kopplade till vissa livsmedel, såsom kaffe och choklad. Noterbart är att spannmålspriserna, som är centrala för många livsmedelsprodukter, har fallit det senaste året, vilket minskar risken för mer betydande prisökningar på livsmedel framöver.
”Allt sammantaget revideras inflationsbanan uppåt för 2025, huvudsakligen på grund av globala prisökningar som även slår igenom i Sverige. Det finns få skäl att vara orolig för utsikterna, men inflationen är fortfarande för hög för att Riksbanken ska göra ytterligare räntesänkningar”, skriver Nordea.
