Norska analyschefens pik – till svenska investerare
– Det är lite som med handgranater – de kan plötsligt explodera, säger han till EFN.
Prenumerera från 225 kr/mån – magasinet med unika analyser, intervjuer och reportage.
Frakt- och shippingaktier har gått som tåget de senaste fem åren. Anledningen till de stora uppgångarna är flera, men Eirik Haavaldsen, global analyschef på Pareto Securities menar att man först måste förstå var sektorn kommer ifrån.
– Vi kom från 10 eller 12 år av förfärliga marknader, överinvesteringar, deflation och nollräntor som är negativt för shipping, som är motsatsen till fastigheter, säger han i Börslunch.
När världen sedan klev in i Covid fanns ett överhängande behov av återinvesteringar och pandemin radade upp globala störningar i alla världens handelsrutter. Det som började där fortsatte och containerfarten blev förstörd och raterna för bolagen gick till himlen.
– Det senaste året har Mellanöstern och krigen där skapat ineffektiviteter i en marknad som tjänar väldigt mycket på ineffektivitet, säger Eirik Haavaldsen.
”Kommer berätta för mina barnbarn om 2026”
En del av sektorn som fått en extra skjuts av den senaste tidens globala störningar och ineffektivitet är tankrederibolag. Norska Frontline har exempelvis stigit 120 procent sedan årsskiftet efter att oroligheterna kring Hormuzsundet i Mellanöstern både påverkat fraktrutter och råvarans pris.
– Den marknaden är så pass bra att jag kommer berätta för mina barnbarn om 2026, folk kommer skriva böcker om oljetankermarknaden 2026. För det är helt absurt, säger Eirik Haavaldsen.
Han menar att man tidigare pratat om 70-talet och tidigt 2000-tal som bra perioder för tankrederibolagen men att nuvarande period slår allt. Intjäningen för bolagen är helt extrem menar han och mycket hänförs till just läget i Mellanöstern.
– Det handlar om att en tredjedel av världens råoljemarknad har blivit väldigt mycket mindre effektiv. Vi trodde att det skulle innebära att tankerbolagen skulle tappa på grund av förlorade volymer.
Det motsatta skedde. Olja kommer fortfarande till marknaden, men bara mindre effektivt.
– Nu är det sommar, och det kommer det inte att vara om två till tre månader då vi egentligen behöver oljetankerna. Så vi går in i högsäsongen med en marknad som redan är på historiska höjder, säger Eirik Haavaldsen.
Tre köpvärda aktier och ett varningens finger
Analyschefen är även positiv till biltransportsrederier och bland annat svensk-norska Wallenius Wilhelmsen som stigit över 80 procent sedan årsskiftet.
Anledningen är de strukturella drivkrafter som finns på bilmarknaden med bland annat Kina som klivit in som en av världens största exportör. Det skapar en obalans i marknaden där landet exporterar massvis till exempelvis Europa, men fartygen från fraktbolagen kör tomma tillbaka då efterfrågan på bilar från väst inte längre är lika stor.
– Men resten av världen älskar billiga, bra kinesiska bilar och det är en trend som bara växer. Och där har du Wallenius Wilhelmsen som tjänar på det, säger han i Börslunch.
Utöver Wallenius Wilhelmsen pekar Eirik Haavaldsen också ut två andra aktier som han ser som köpvärda. Det första är tankrederibolaget Hafnia, som stigit 70 procent sedan årsskiftet på Oslobörsen.
– De globala lagren av raffinerade produkter är väldigt låga när vi nu går in i den starkaste efterfrågesäsongen, vilket bäddar för att det kan hända mycket.
Ett annat bolag som han ser som intressant är CMB.Tech, upp över 100 procent i börsen i år.
– Det är det enda värdecaset som man fortfarande har kvar på fraktmarknaden, så det är en aktie som man kan lägga i byrålådan, säger han.
Under förmiddagen intervjuade EFN Frontlines vd Lars Barstad som har utklassat Oslo Börs i år tack vare att bolaget befinner sig i en superintjäningscykel.
Eirik Haavaldsen ser dock inget solklart köpläge:
– Nej, alltså, jag tror att det kommer att fortsätta gå bra. Men det är lite som med handgranater - de kan plötsligt explodera om det händer saker. Så man måste veta vad man gör. Om jag inte följde med 24/7 så skulle jag inte köpa Frontline.
– Det är typiskt att sitta i Sverige och få upp ögonen för Frontline nu. Det svenska intresset för fraktmarknaden säger något om var vi är i cykeln nu, skrattar Eirik Haavaldsen.
