Norska oljefonden vill sälja USA-obligationer för 80 miljarder

Norges statliga investeringsfond uppgår till 2 300 miljarder dollar. Nu rekommenderar fondens förvaltare, Norges Bank, att andelen statsobligationer i fondens referensindex för obligationer sänks från 70 till 50 procent, enligt ett brev till finansdepartementet.

Enligt Financial Times uppskattningar skulle förslaget minska fondens globala allokering till statsobligationer med omkring 106 miljarder dollar, varav merparten skulle komma från innehavet av amerikanska statsobligationer. Knappt 26 procent av fondens totala tillgångar är placerade i räntebärande tillgångar.

Förslaget kommer samtidigt som oron ökar för stigande statsskulder och en global försäljning på obligationsmarknaderna i år, då USAs krig mot Iran bidrar till ökad oro för inflationen. Finansminister Scott Bessent har ingripit på den amerikanska statsobligationsmarknaden flera gånger under sommaren, men räntorna ligger fortfarande på de högsta nivåerna på flera år.

Den norska finansministern Jens Stoltenberg sade i april att fonden inte hade några planer på att reducera sin USA-exponering.

– Det har funnits frågor om huruvida vi ska minska exponeringen vilket är ett politiskt beslut. Men jag ser inga större ändringar framför mig, sade han till Financial Times då.

Köper bostadsobligationer i stället

En lägre andel amerikanska statsobligationer i Norges statliga pensionsfond Global skulle kompenseras genom köp av mer riskfyllda räntebärande tillgångar, framför allt värdepapper som bostadsobligationer (mortgage-backed securities, MBS).

Bostadsobligationerna är i stor utsträckning garanterade av statliga amerikanska organ, vilket innebär att Norges exponering mot risken för en amerikansk statsbetalningsinställelse endast minskar marginellt. De erbjuder däremot något högre ränta än amerikanska statsobligationer eftersom investerarna tar risken att bolånen återbetalas i förtid.