Nvidias ödeskväll – allt hänger på guidningen
På onsdagskvällen väntas chipbolaget Nvidia, världens högst värderade bolag, rapportera sina resultat för det fjärde kvartalet.
Nvidia var en vinnare under AI-boomens 2025, och aktien har under det senaste året klättrat 48 procent.
”Det är alltid mycket som står på spel när Nvidia rapporterar”, konstaterar Herman Ohlsson, analytiker på Brock Milton Capital.
Han framhåller dock att han inte känner sig påtagligt nervös inför rapporten, eftersom flera indikatorer pekar mot att aktien lever upp till sin värdering, med ett PE-tal runt 20. Till exempel släpper TSMC månadssiffror, och hyperscalerbolagen har höjt sina capex-budgetar rejält.
”Mycket av de här capex-investeringarna hamnar hos Nvidia”, slår han fast.
Samtidigt menar Herman Ohlsson att Nvidias dominans på marknaden sannolikt kommer att utmanas i allt högre utsträckning framöver. Senast på tisdagen aviserade Meta att de ingår i ett långsiktigt strategiskt partnerskap med den relativt sett mindre aktören AMD, och Alphabets språkmodell Gemini, som på allvar tagit upp kampen mot Chat GPT, bygger på Broadcoms TPU:er.
”Det är fler som vill dela på den här capex-kakan. Techbolag som investerar i AI har anledning att göra sig oberoende av Nvidia, och fler aktörer pressar priserna och därmed vinstutsikterna. Meta väljer delvis AMD framför Nvidia för att de är billigare, till exempel”, säger han.
Rykten om en ny chipmodell
Samtidigt ryktas det att Nvidia kommer att lansera en ny chipmodell under sin årliga AI-mässa GTC i mars, som är ämnad att utmana de mindre uppstickarnas chip-alternativ.
En annan utmaning för halvledarjätten är att expansionen är så starkt kopplad till Hyperscaler-bolagens investeringsvilja i AI. Marknaden har på senaste tid med tilltagande skepsis tagit emot nyheterna om satsningar. Amazon backade över 18 procent på en vecka, efter bolaget den 6 februari i samband med sin kvartalsrapport aviserade att de kommer att spendera 200 miljarder dollar på AI-infrastruktur under 2026.
”Nvidia och chipbolagen är beroende av investeringarna, men marknaden börjar bli lite orolig. Det har inte belönats på börsen det senaste, och då kommer bolagen sannolikt tänka två gånger. Investerare har mycket att säga till om”, säger Herman Ohlsson.
Det här ska man hålla utkik efter
Den kraftigaste tillväxtresan på Nvidias börskalas därför kan vara över, menar han.
”Men det man ska hålla utkik efter i kväll är Jensen Huangs (Nvidias vd) guidning för framtiden, och vad de ser kommande år, det är ofta som spelar störst roll”, säger Herman Ohlsson.
För att få en fingervisning är orderstocken av särskilt intresse. Jensen Huang har tidigare meddelat en orderstock på 500 miljarder dollar, och förhoppningen inför rapporten är att Nvidia kan redovisa att den fortsatt växa.
”Det är väldigt avgörande”, säger Herman Ohlsson.
Följ taggar