Ökat substansvärde för Flat Capital – vd: Påtaglig risk för bubblor
Flat Capital redovisar ett ökat substansvärde för det tredje kvartalet.
Open AI och Lovable bidrog båda till ökningen.
”I tider av (snabb) förändring blir filtrering avgörande och risk för “hype”/bubblor påtaglig”, skriver avgåeende vd Hanna Andreen i rapporten.
Sebastian Siemiatkowsis investmentbolag Flat Capital redovisar ett substansvärdet per aktie om 15:15 kronor i rapporten för det tredje kvartalet 2025, en ökning med 7,9 procent jämfört med föregående kvartal.
Värdeökningen var ”främst drivet av värdejusteringar i OpenAI, Perplexity, ElevenLabs, Lovable, Nexos och SpaceX som alla genomfört nya kapitalrundor till högre värderingar”.
Värdeförändringen i värdepappersinnehav uppgick till 113 miljoner kronor, varav en valutaeffekt om cirka minus 7,6 miljoner kronor. Värdeförändringen utgörs huvudsakligen av de onoterade innehaven Open AI, Perplexity, Elevenlabs, Lovable, Nexos, Spacex vars ackumulerade värdejustering uppgår till 112 miljoner kronor efterföljande nya kapitalrundor.
Vd: Risk för bubblor
”Vår syn på AI är, och har konsekvent varit, att vi befinner oss i ett milt sagt revolutionerande paradigmskifte som sannolikt kommer att leda till förbättring och effektivisering för oss alla. Men det är förstås skillnad på fundamenta och värderingar, och i tider av (snabb) förändring blir filtrering avgörande och risk för “hype”/bubblor påtaglig.
”Flat har de kritiska förutsättningarna för att lyckas bättre med just denna filtrering; vi har samlad erfarenhet ochnätverket av investerare och entreprenörer som förstår och kan AI bäst av alla.”
Nettokassan uppgick till 198 miljoner kronor, motsvarande 13 procent av substansvärdet.
Klarna har rasat på börsen
Substansvärdet inkluderar inte integrationen av Double Sunday – där Sebastian Siemiatkowskis Klarna-innehav ligger – något som skedde efter periodens utgång.
I dag utgör Klarna 87 procent av Flat Capitals tillgångar, och Flat Capital äger 6,5 procent av Klarna.
Klarna värderas till stängningskurs per 30 september, vilket är i linje med värdering per föregående kvartal. Sedan Klarna noterades på NYSE har aktien backat med nästan 40 procent.
På torsdagen rasade aktien med nästan 7,7 procent, och handlades för cirka 28 dollar. Det kan jämföras med noteringskursen på 40 dollar.
Stigande resultat
Flat Capitals rörelseresultatet uppgick till 109 miljoner kronor, jämfört med 21,7 miljoner kronor i jämförelsekvartalet. I rörelseresultatet ingår ej realiserade värdeförändringar om 113 miljoner kronor (22,9) samt realiserade värdeförändringar 0 miljoner (0).
Resultatet efter skatt uppgick till 109 miljoner kronor (22,5). eller motsvarande 1:11 kronor per aktie (0:46)