Oron för tullarna avtar – marknaden byter fokus

Varken i USA eller Europa blev det någon dramatik på marknaden att ett handelsavtal mellan parterna var i hamn. Börserna inledde måndagens handelsdag med uppgångar som sedan trappades av under dagens gång. Vid stängning hade Stockholmsbörsen backat 0,7 procent för att på tisdagen vid 11-tiden stiga 0,6 procent.

Trots att tullsatsen på 15 procent mot europeiska varor är betydligt högre än innan Donald Trumps Liberation day, menar experter att marknaden drar en lättnadens suck. Detta då osäkerheten minskar och att tullarna trots allt blev lägre än hoten på 25-50 procentiga tullar, rapporterar CNBC. Trump meddelade i samband med EU-avtalet att snittullarna kommer ligga mellan 15-20 procent för länder utan handelsavtal. Vilket är mer än de tidigare 10 procenten som den amerikanske presidenten hade uttalat sig om.

Fokus skiftas bort från tullarna

I samband med tullhotens start spådde flertalet ekonomer att tullarna skulle leda till ökad inflation och att det skulle slå hårt mot USA:s ekonomi samt att en recession var nära. Nu börjar prognoserna sänkas och i veckan väntas fokuset istället ligga på rapporter från Mag 7-bolagen samt viktiga makrohändelser såsom räntebesked från Fed och amerikanska jobbsiffror.

Sedan den andra april har bland annat JP Morgan sänkt recessionsrisken från 60 till 40 procent. Vilket fortsatt är en hög nivå, men mer optimistisk än tidigare.

– Tullar är i praktiken en skattehöjning på amerikanska köp av utländska varor, men den här skattebördan är sannolikt inte tillräckligt stor för att stoppa USA:s ekonomiska expansion, skriver JPMorgans chefsekonom Bruce Kasman i ett analysbrev.

"Handelshinder väger tyngre än stimulanser"

Morgan Stanley skriver att det mest sannolika scenariot nu är en långsam tillväxt och ihållande inflation, och inte recession.

– Det är ett läge där negativa effekter från handelshinder och immigrationskontroller väger tyngre än stimulanser från avregleringar och expansiv finanspolitik. Ytterligare eskalering i handelskonflikten skulle kunna leda till en mild lågkonjunktur, skriver strategen Michael Zezas.

På onsdagskvällen väntas räntebesked från den amerikanska centralbanken. Inför beskedet ligger konsensus på en fortsatt oförändrad styrränta i spannet 4,25-4,50 procent. Här kommer fokuset ligga på vad Fed-chefen Jerome Powell kommer säga om kommande sänkningar och tullarnas effekt.

Samma kväll släpper Facebooks moderbolag Meta rapport för det andra kvartalet och på torsdag öppnar både Amazon och Apple sina böcker.