Proffsen: Aktierna att köpa om Fed bromsar
Hoppen om framtida räntesänkningar i USA har minskat.
Om Fed väljer att bromsa i prognosen – vilka vinner på det? Vilka aktier är det bäst att satsa på då?
– Klockrena vinnare: Banker, säger Esbjörn Lundevall, aktiestrateg på SEB.
Sedan Trump blev vald till president har marknaden i USA reagerat med breda uppgångar på börsen. Men inflationsoron kopplat till Trump finns kvar och frågan kring hur amerikanska centralbanken Fed kommer agera är ständigt aktuellt.
I torsdags manade Fed-chefen Jerome Powell till försiktighet vad det gäller kommande räntesänkningar. Något som flera av hans kolleger också gjort, med anledning av en stark amerikansk ekonomi, kvardröjande inflationsoro och bred osäkerhet.
De nya tongångarna fick den amerikanska tvåårsräntan, som huvudsakligen drivs av penningpolitiken, att stiga. Marknaden förväntningar på en kommande räntesänkning från Fed i december sjönk tydligt. Enligt SEB skruvade marknaden ned förväntningarna 20 procentenheter, från 80 procent till 60 procent.
Hoppen om räntesänkningar framöver minskar. Frågan är då: Vilka gynnas av att Fed sätter foten på bromspedalen? I både Sverige och USA?
– De mest uppenbara vinnarna på det här är bankerna, säger Esbjörn Lundevall, aktiestrateg på SEB.
– Sänkt ränta men inte jättemycket sänkt ränta är det ideala scenariot för bankerna för då får du lite fart på ekonomin, vilket vi behöver, och det är bra för efterfrågan på krediter och det är bra för volymerna.
Han påminner också om att bankerna reagerade riktigt starkt på börsen i samband med valvinsten. Några specifika bankaktier i USA vill han inte rekommendera, men i Sverige pekar han ut specifikt två:
– Det som händer i Amerika påverkar även utsikterna i Sverige. Här är våra favoriter Swedbank och Nordea.
Varför just dem två är en kombination av värdering och utveckling, säger Esbjörn Lundevall:
– Vi tycker att den här fantastiska kombinationen av utdelning och återköp som Nordea gör är underskattat. Den är orimligt lågt värderat utifrån hur mycket pengar det sprutar ut ur den banken till förmån för aktieägarna.
– När det gäller Swedbank gillar vi också att de har så stor andel intäkter i Sverige. Alla ekonomierna i Norden gynnas ju av räntesänkningarna som har varit och som kommer. Men vi tror att effekten kommer att bli mest positiv på ekonomin i Sverige. Och Swedbank är den mest Sverige-exponerade av bankerna.
Aktiemäklaren Anders Rudolfsson på DNB håller med sin kollega om en tro på de amerikanska bankerna i samma situation. Men lyfter också fram tre andra bolag, samtidigt som han kallar läget osäkert och påpekar att det nu strömmar stora summor pengar till USA från andra delar av världen.
– Men skulle man göra någon generell bedömning är det naturligtvis så att de som har en ganska stor andel produktion och försäljning i USA kommer att gynnas. Skanska är ett sådant bolag. Det vet vi sedan tidigare. Assa är också ett som kommer gynnas, säger han och nämner även HMS Networks.
