Räntemarknaden varnar: ”Trump är på väg rakt in i ett träsk”
Börsen vände uppåt igen efter att Donald Trump förnekat att han har några planer på att sparka Fed-chefen Jerome Powell.
Men långräntorna släpade efter – och nu växer oron för att Trumps agerande kan underminera förtroendet för obligationsmarknaden.
– Presidenten är på väg rakt in i ett träsk, säger chefsekonomen Kent Engelke till Market Watch.
Knappt en timme efter att flera tunga nyhetsmedier rapporterat att Donald Trump diskuterat möjligheten att sparka Fed-chefen Jerome Powell under ett möte med ett dussintal republikanska kongressledamöter på tisdagen, klev presidenten själv fram inför en samlad grupp reportrar utanför Vita huset för att slå fast att han minsann inte alls har några sådana planer.
– Vi planerar inte att göra det. Jag utesluter ingenting, men jag tycker det är högst osannolikt. Om han inte måste avgå på grund av bedrägeri, sa Trump enligt CNBC.
Ett besked som, hur otydligt det än var, fick Wall Street att vända uppåt efter det korta nedställ som följde de första Powell-uppgifterna.
Alla tillgångar hängde emellertid inte med i tempoväxlingen. Dollarn försvagades och räntan på den 30-åriga amerikanska statsobligationen sjönk visserligen tillbaka något – men inte hela vägen ner till tidigare nivåer, vilket tyder på att oron bland obligationsinvesterare dröjer sig kvar.
Följderna kan bli kännbara
Den stora risken just nu, enligt portföljförvaltaren George Cipolloni, är att presidenten förr eller senare kan förlora obligationsmarknadens förtroende. Och om det händer kan följderna bli kännbara – inte bara för investerare, utan även för bostadsköpare och konsumenter.
– Han är inte rädd för att göra okonventionella saker. Hela hans mandatperiod verkar bli präglad av det här arbetssättet, säger Cipolloni till Market Watch och fortsätter:
– Men om räntorna stiger till 5,5 eller 6 procent kommer obligationsmarknaden att visa Trump vem som egentligen bestämmer.
Oddset på att Powell lämnar: 4,5 gånger pengarna
I skrivande stund prissätts sannolikheten att Powell lämnar posten i år till 22 procent på spelbörsen Kalshi – eller 4,5 gånger pengarna om du föredrar det.
Formellt sett är det mycket svårt för en president att sparka en Fed-chef. Lagen kräver saklig grund och Högsta domstolen har i en tidigare dom markerat att sådana försök troligen skulle stoppas. Men enligt Market Watch har flera republikanska kongressledamöter börjat försöka etablera just en sådan grund, bland annat genom att anklaga Powell för att ha misskött en dyr renovering av Fed-högkvarteret.
– Jag tycker det är ett farligt spel. Bara misstanken om att Vita huset vill påverka centralbankens oberoende kan i sig få marknaderna att reagera kraftigt, säger Kathy Jones, chefsstrateg för ränteplaceringar på Schwab, till Market Watch.
”Talesperson för hela centralbanken”
Och skulle Trump faktiskt gå vidare med att sparka Powell – så är det långt ifrån säkert att han får det han hoppas på.
– Presidenten är på väg rakt in i ett träsk. Trump kanske vill avsätta Powell, men Fed-chefen fungerar i praktiken som en talesperson för hela centralbanken och måste dessutom förmedla den samlade synen inom räntekommittén FOMC, säger chefsekonomen Kent Engelke, chefsekonom på Capitol Securities Management.
Enligt Engelke kommer det inte räcka att göra sig av med bara Powell.
– Om han verkligen vill driva igenom en kraftig räntesänkning måste han också sparka andra medlemmar i FOMC som går emot hans vilja.