Råvaruexperten: Guldet har peakat – för nu

Pausen i handelskriget mellan Kina och USA – som innebär avsevärt lägre tullar i 90 dagar – har rosat råvarumarknaden.

– Kina är den vikigaste ekonomin för råvaror i världen och USA är tvåa eller trea lite beroende på vilken råvara. Det nya beskedet är absolut positivt, säger Christian Kopfer, råvaruanalytiker på Handelsbanken.

Under pausen har USA 30 procent tull på kinesiska varor och Kina har i sin tur 10 procent på amerikanska. Sedan tidigare har även USA 10 procent tullar mot en rad andra länder och EU, som fortsatt står sig i väntan på nya avtal.

Skulle de nivåerna stå sig även efter att förhandlingarna är klara, trots att det skulle innebära högre tullar än innan, klarar sig råvarumarknaden bra, enligt Christian Kopfer.

– Råvarumarknaden prisar in risker, och även möjligheter. Det är klart, tullar på över 100 procent var inte diskonterade och det skulle inte gå. Men med de här nivåerna skulle det bli klart bättre än befarat, säger han.

Har guldet nått sin topp?

Efter beskedet om de nya tullarna på måndagen har brentolja, zink och aluminium stigit strax över 3 procent, medan guldet har tappat nästan lika mycket.

Guldet är som bekant något som många vänder sig till när marknaden skakar. I år har guldet därför ökat med nästan 37 procent. Men den toppen är nog passerad, tror Christian Kopfer.

– Guld är en typ av motvalsråvara. När ekonomin går sämre och osäkerheterna ökar tenderar guldet att gå bra och det omvända. Så guldet har nog peakat för den här gången, i alla fall kopplat till att det lägger sig med handelskriget, den ekonomiska oron och dollarns svaghet.

"De riskerna har nu minskat betydligt"

Under det värsta tullkaoset i början av april, efter att Donald Trump presenterat sina planer och börserna föll kraftigt, påminde situationen om finanskrisen 2008, enligt Christian Kopfer.

– Det är lite som Lehman-kraschen, sa han till EFN då.

Nu har den känslan försvunnit, säger han.

– Vibbarna för finanskrasch kom från när det riskerades att bryta ut ett fullskaligt handelskrig. Men de riskerna har nu minskat betydligt.