Rekordåret som väcker oro på Wall Street
När köpare saknas och börsnoteringar uteblir har private equity-bolag i allt högre grad börjat använda en redan etablerad metod: att sälja bolag till sig själva.
Metoden växer snabbt och slår rekord 2025 – men väcker samtidigt oro bland investerare, rapporterar Financial Times.
Omkring en femtedel av alla försäljningar inom private equity i år har skett genom så kallade continuation vehicles, där bolag har sålts från äldre fonder till nya fonder som förvaltas av samma aktör. Det är en kraftig ökning från 12–13 procent året innan och motsvarar affärer för omkring 100 miljarder dollar globalt, enligt bedömningar från Raymond James och Jefferies.
Det är en metod som vuxit fram i takt med att exitmarknaden försvagats och värderingarna pressats. Den gör det möjligt för private equity-bolag att betala tillbaka kapital till investerare i äldre fonder, men har samtidigt väckt oro för potentiella intressekonflikter, eftersom samma förvaltare i praktiken står på både köp- och säljsidan i affärerna.
– Det här året ser ut att slå alla rekord, säger Sunaina Sinha Haldea, global chef för rådgivning inom private capital på Raymond James. Hon bedömer att försäljningar via continuation vehicles kommer att uppgå till omkring 107 miljarder dollar under 2025, upp från cirka 70 miljarder dollar året innan.
EQT överväger att ta steget
Även bland de största aktörerna i branschen diskuteras nu modellen allt mer öppet. Enligt Financial Times har Per Franzén, vd för svenska EQT, som ännu inte har genomfört någon försäljning via ett continuation vehicle, sagt att han vill börja använda strukturen för att kunna generera ytterligare avgiftsintäkter från vissa innehav.
En utveckling som enligt FT speglar hur private equity-bolag i ökad utsträckning anpassar sina försäljningsstrategier till ett mer utmanande exitklimat.