Rallyt för småbolag fortsätter i USA
Rallyt fortsätter för amerikanska småbolag.
För första gången på fem år går Russell 2000 mot att inte utklassas av börsens storbolagsindex.
Russell 2000 avancerar på tisdagskvällen med 0,7 procent när New York-börsen piggnar till något inför onsdagens räntebesked från Federal Reserve med S&P 500, Nasdaq och Dow Jones på plus i spannet 0,2–0,3 procent.
För ett år sedan, inför maktskiftet i Vita huset, pekades amerikanska småbolag ut som vinnare på den tillträdande Trump-regeringens ekonomiska politik men tullbeskeden vid Donad Trumps ”Liberation Day” i april slog ännu hårdare mot New York-börsens mindre bolag och tryckte ner dem djupare än S&P 500.
”Fortsatt kraftfull tillväxt”
Omkörningen under 2025 har i stället kommit under andra halvåret – då Russell 2000 överträffat S&P 500 och nu endast halkar efter med 3 procent för helåret.
Francis Gannon vid Royce Investment Partners tror på ett fortsatt lyft till högre nivåer än storbolagen bortom den rekordnivå som nåddes på tisdagskvällen.
– Vi räknar med att fortsatt kraftfull tillväxt för omsättning kommer att rapporteras under fjärde kvartalet och början av nästa år som överträffar omsättningsökningen för storbolag. Marknaden kommer att fokusera mer på underliggande omsättning och grunddata bland småbolag, och därför kommer de troligtvis inte att paralyseras av obligationsmarknaden lika mycket, säger Francis Gannon om de vanligtvis mer räntekänsliga småbolagen.
Sedan 2014 är avkastningen för S&P 500 uppe i över 250 procent medan Russell 2000 levererat dryga 100 procent. På längre sikt är analytiker också skeptiska till att gapet ska jämnas ut.
”När man ser en kackerlacka ...”
– Mycket måste hända för att småbolag ska prestera bra på lång sikt, säger marknadsstrategen Crit Thomas vid Touchstone Investments till Market Watch.
2020 var det senaste året med högre årsavkastning för småbolagen, som under minusåret 2022 också föll med tre procent mindre än S&P 500.
Makrostrategen Bob Savage vid BNY säger till Market Watch att framför allt två faktorer ligger börsens mindre bolag i fatet.
– För det första är de väldigt känsliga för Feds räntebeslut, för många av dem behöver verkligen låna för att hålla sig flytande.
– För det andra finns det ett oproportionerligt stort antal små banker i Russell 2000 och den där kommentaren om kackerlackor har blivit en smäll för deras aktier, säger Bob Savage och syftar på när JP Morgan Chase-vd:n Jamie Dimon i mitten av oktober gav sin syn på kreditläget bland mindre aktörer.
Bildelsleverantören First Brands och billånegivaren Tricolor, med fokus på kunder med svagare kreditvärdighet, gick båda under i september och fick Dimon att se fler konkurser framför sig:
– När man ser en kackerlacka finns det troligtvis fler, sa Dimon.