RESURS: INGA GARANTIER VI KÖPER FLER AKTIER EFTER 4/10 - CVC

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Fredag i denna vecka är sista dagen att acceptera konsortiet Ronneby UK:s bud på nischbanken Resurs, om 23:50 kronor per aktie.

Budgivarna har dock stött på motstånd från missnöjda småägare och har fortfarande en bit kvar till den acceptgrad på 90 procent som krävs för att kunna påkalla tvångsinlösen – hittills har de drygt 86 procent av aktierna.

Gustaf Martin-Löf, partner vid riskkapitalbolaget CVC som ingår i budkonsortiet, säger i en intervju med Nyhetsbyrån Direkt att det inte finns några garantier för att man kommer att köpa fler aktier i bolaget efter den 4 oktober.

Varför är ni så angelägna om att köpa ut Resurs?

"Vi ser en potential i bolaget långsiktigt, men det behöver en transformation för att kunna ta sig till den potentialen. Under vårt ägarskap tror vi att vi kan tillföra ökad tydlighet för det och backa ledningen i den resa de redan satt i gång", säger Gustaf Martin-Löf.

Varför har ni mött ett så pass stort motstånd, tror du?

"Vi äger redan över 86 procent av aktierna och oavsett var vi landar kommer vi att påbörja transformationen. Det kommer att kräva betydande investeringar under ett antal år. Alla kan ha olika syn på värde och pris, men många stora ägare har stöttat budet. Vi har också möjliggjort att ägarna haft så mycket tid de kan, för att ha fullständig information."

Vissa ägare anser att budet är lågt eftersom bolaget tagit kostnader för it-investeringar och högre kreditförluster under en period, som de tror kanske är tillfällig. Vad säger ni om det?

"Vårt bud är attraktivt med en premie på nästan 40 procent. Det har även rekommenderats av Resurs oberoende styrelse och har stöd av ett oberoende värderingsutlåtande."

Tror du att ni når 90 procent på fredag?

"Oavsett vad så är sista dagen fredag, vi kommer inte att göra någon ytterligare förlängning. Men givet att vi äger över 86 procent i dagsläget kommer vi att påbörja transformationen av bolaget, som kommer att innebära investeringar inte minst i teknik. Och det kommer att påverka bolagets finansiella resultat framöver. Det finns inga garantier att vi kommer att köpa fler aktier eller göra något i ett senare skede."

I ägarlistan på Holdings ser Erik Selin ut att finnas kvar som ägare i Resurs med drygt 3 procent, har han lämnat in sina aktier?

"Enligt min vetskap har han gjort det. Man kan notera att det är en stor andel småägare i bolaget, och även en stor andel indexfonder. Indexfonderna är mer mekaniska i sin natur och det är den processen de och vi går igenom nu."

Om ni inte skulle nå 90 procent, det är väl inte optimalt för er som riskkapitalbolag att ha ett bolag som blir kvar på börsen?

"Jag ser inte att det ändrar vår möjlighet att driva igenom den transformation vi vill göra. Det påverkar inte vår plan".

De minoritetsägare som i så fall blir kvar, hur kommer ni att behandla dem?

"De är ägare i bolaget och priset på aktierna avgörs ju av marknaden. Men det finns inga garantier för att vi är köpare efter den 4 oktober."

Hur blir det med utdelningar?

"Det påverkas av bolagets möjlighet att göra det eller inte, utifrån den transformation bolaget ska gå igenom."

Det låter som om det kanske inte blir några utdelningar?

"Man står inför en förändringsresa som kräver investeringar. Det kommer sannolikt att påverka det finansiella resultatet."

Ni har förbundit er att inte höja budet. Men en sådan förbindelse gäller väl inte i all evighet?

"Här och nu gäller den, och det finns inga garantier att vi gör något i ett senare skede", säger Gustaf Martin-Löf.

Organisationen Aktiespararna har inte tagit ställning till nivån på Resurs-budet. Dock säger Aktiespararnas chefjurist Sverre Linton att man ser risker i situationer där bud blir så pass infekterade som läget blivit för Resurs.

"Det verkar florera väldigt mycket rykten om vad som gäller bland småsparare, om man tittar i olika forum. Man ska självklart som ägare ta noggrann ställning till budet, men ibland får jag känslan av att man tror det är helt riskfritt att neka budet", säger han till Direkt.

Sverre Linton påpekar att det finns en risk att aktien kan falla tillbaka om inte budet accepteras.

"Man ska vara väldigt noga som sparare att ta reda på vad som verkligen gäller, och det gäller i extra hög grad när det är så infekterat som i Resurs-fallet. Jag vet att vissa trott att det ska komma en höjning, men det har ju omöjliggjorts då budgivaren sagt att de inte kommer att höja", säger han.

Resonemanget är väl att den utfästelsen ändå har en begränsad giltighetstid, att man kan återkomma om till exempel ett halvår?

"Det är så klart möjligt att man längre fram kan komma med ett nytt bud. Men det finns inget som säger att det budet kommer att vara högre, det är upp till aktiekursen och hur bolaget utvecklas."

Om aktien blir kvar på börsen, vad kan man som aktieägare förvänta sig då?

"Budgivaren kommer säkert att försöka köpa mer om aktien sjunker. Men som sparare måste man vara beredd på att det blir en ganska illikvid aktie. Det är sällan en önskvärd situation att som småsparare sitta kvar i ett bolag med en så dominant huvudägare", säger Sverre Linton.